>> 國泰君安-機械行業(yè)周報：風電23年裝機量預計高增，自動化投資回暖-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 2140KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導讀：
新能源設備需求持續(xù)高增，仍然重點方向；通用自動化、工程機械受益內(nèi)需改善，有望23年復蘇；關(guān)注景氣度提升的核電設備、船舶、一體化壓鑄、機器人等。
摘要：
機械行業(yè)近期觀點：（1）新能源設備板塊維持高增長，推薦風電設備、光伏設備、PET銅箔設備；（2）通用自動化、工程機械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好機床刀具、工業(yè)閥門、注塑機壓鑄機、機器人等。
通用自動化：“自主可控”政策指引，企業(yè)信貸端延續(xù)回升勢頭，推動制造業(yè)復蘇。逆全球化背景下，高端機床“自主可控”必要性強，年末多項政策落地對中長期貸款提供支撐。11月單月企業(yè)中長期貸款7367億元/同比+115.6%/環(huán)比+59.36%，增速持續(xù)上行。22年年底到23年通用自動化有望開啟新一輪上升周期。本輪信貸好轉(zhuǎn)針對制造業(yè)投放，高端制造業(yè)會具備降息減稅等政策紅利，技術(shù)升級疊加國產(chǎn)替代進程加速，長期看好中國制造業(yè)變“強”帶來的投資機會。推薦歐科億、華銳精密、國茂股份、紐威股份等，受益標的中鎢高新、怡合達、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、海天精工等。
風電設備：23年裝機量預計高增，海風深遠化有望加速。截至22年11月末，全年風電招標約100GW，其中海風約20GW，考慮2021年招標近60GW僅一半并網(wǎng)，2023年風電裝機有望高增，預計23-25年均海風裝機預計可達23GW。據(jù)國家能源局，22年1-11月新增風電裝機容量22.52GW/-8.83%，預計22-24年裝機量分別為50、70、90GW。中國遠海風能儲量豐富，達1268GW，在海風資源中占比超過60%，海風深遠化大勢所趨。長盛軸承臺架測試順利完成，齒輪箱用滑動軸承有望于23H2放量，助力公司量利齊升，自潤滑軸承行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。推薦標的長盛軸承、五洲新春、新強聯(lián)、恒潤股份、力星股份、華伍股份等；受益標的東方電纜、起帆電纜、大金重工、天順風能、日月股份、中際聯(lián)合等。
光伏設備：多技術(shù)路線并行態(tài)勢持續(xù)，硅料價格下降刺激下游需求。受益TOPCon、HJT、xBC等多技術(shù)迭代擴產(chǎn)，光伏設備廠商技術(shù)與需求共振，業(yè)績接力PREC放量。光伏上游原材料價格回落，有望刺激下游環(huán)節(jié)需求。高測股份與東方日升簽訂不少于10GW/年的異質(zhì)結(jié)210半片切割加工服務框架協(xié)議，共同推進N型異質(zhì)結(jié)半片技術(shù)領域產(chǎn)業(yè)鏈降本。推薦HJT整線龍頭邁為股份、組件設備龍頭奧特維、捷佳偉創(chuàng)、微逆結(jié)構(gòu)件龍頭銘利達等，受益標的激光轉(zhuǎn)印有望落地的帝爾激光、切片代工龍頭高測股份、光伏泵龍頭漢鐘精機、布局鈣鈦礦設備的京山輕機、超薄雙玻領軍者亞瑪頓等。
風險提示：疫情反復、新技術(shù)研發(fā)不達預期、產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策變化等。
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