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主要觀點(diǎn)
　　2023年第一周市場迎來開門紅，A股主要指數(shù)均顯著大漲。行業(yè)方面，板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，計(jì)算機(jī)、建材、通信、電氣設(shè)備、家用電氣等板塊漲幅居前。
　　受防控政策再度優(yōu)化及北向資金流入大幅增加影響，市場大幅上漲，投資者情緒也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。而隨著疫情的達(dá)峰和新冠感染乙類乙管，居民的生產(chǎn)生活將逐漸恢復(fù)，疫情擾動(dòng)對經(jīng)濟(jì)和A股市場的影響都將邊際減弱。同時(shí)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)內(nèi)需政策的發(fā)力將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，上市公司盈利的下行周期接近尾聲，公司整體業(yè)績將逐漸改善。此外，隨著美國通脹的下行和美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的放緩，外資流入的趨勢亦將延續(xù)。因此，我們認(rèn)為市場雖然短期仍可能出現(xiàn)震蕩反復(fù)，但我們對本輪的春季行情堅(jiān)定看好。
　　在配置方面，我們認(rèn)為應(yīng)把握好春季行情疫后修復(fù)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)的主線，同時(shí)注意市場風(fēng)格向成長板塊的轉(zhuǎn)換。一是持續(xù)看好以食品飲料為代表的消費(fèi)板塊。擴(kuò)內(nèi)需是今年國家經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，而促消費(fèi)則是擴(kuò)內(nèi)需的核心。春節(jié)臨近、防控放松和政策支持等將有力提振居民的消費(fèi)需求，以食品飲料為代表的基礎(chǔ)消費(fèi)品有望迎來估值和業(yè)績提升的戴維斯雙擊，我們認(rèn)為本輪食品飲料的行情將長期持續(xù)，相關(guān)板塊有望反復(fù)活躍。
　　二是推薦具備低估值、高預(yù)期特征的金融和地產(chǎn)鏈板塊。穩(wěn)樓市是今年疫后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展的關(guān)鍵所在，后續(xù)相關(guān)支持政策或?qū)⒚芗雠_(tái)。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)景氣度回升的環(huán)境下，金融板塊盈利修復(fù)的確定性較強(qiáng)。此外，較低的估值水平亦使板塊具有良好的投資價(jià)值，建議關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、建筑建材、輕工家居等板塊。
　　三是看好科技、軍工等成長板塊。信息技術(shù)、人工智能、高端裝備等產(chǎn)業(yè)將是我國經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)能，后續(xù)配套的產(chǎn)業(yè)支持政策呼之欲出。同時(shí)，我們注意到本周市場行情已出現(xiàn)向成長股轉(zhuǎn)移的跡象，在板塊輪動(dòng)的行情中，前期回調(diào)較深、漲幅較小且有望迎來政策催化的成長板塊或?qū)⒂兴憩F(xiàn)。
　　四是關(guān)注疫后短期需求恢復(fù)較快的出行鏈和傳媒板塊。隨著春運(yùn)的到來和防控限制的解除，預(yù)計(jì)短期出行人數(shù)將大幅增加，受益于短期需求提升的航空運(yùn)輸及餐飲旅游等出行鏈板塊或?qū)⒂瓉黼A段性行情。其次，受益于春節(jié)臨近居民文娛需求增加和線下場所限制的解除，文化傳媒板塊將迎來需求的大幅改善，近期板塊的行情值得關(guān)注。
　　數(shù)據(jù)指標(biāo)回顧
　　上周，A股各指數(shù)全部收漲，其中領(lǐng)漲的是科創(chuàng)50，漲幅較小的是上證綜指。行業(yè)方面，上周各行業(yè)指數(shù)漲多跌少，領(lǐng)漲行業(yè)為計(jì)算機(jī)、建筑材料、通信，跌幅靠前行業(yè)是農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)、交通運(yùn)輸。
　　近一周機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研頻次有所回升，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度仍處于低位。機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次最高的公司為中科創(chuàng)達(dá)、極米科技、新澳股份等，前十公司所屬行業(yè)相對分散，為計(jì)算機(jī)、電子、紡織服裝、家電、醫(yī)藥等行業(yè)；機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次前三的行業(yè)為電子設(shè)備和儀器、家用電器和電氣部件與設(shè)備。
　　2022年Q3十大機(jī)構(gòu)重倉個(gè)股中，上周寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)上漲；中國人壽下跌。重倉行業(yè)中，上周電氣設(shè)備、食品飲料漲幅靠前。
　　北向資金近一周流入大幅回升，凈流入201.11億元。近一周北向資金流入行業(yè)集中在電力設(shè)備、銀行、非銀金融，流出行業(yè)靠前為交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁、通信。
　　滬深兩市最新兩融余額15471億元，近期基本持平。本周融資買入額占成交額靠前的行業(yè)為銀行、煤炭、鋼鐵，融資賣出額占成交額靠前的行業(yè)是銀行、電子、電力設(shè)備。
　　美股三大指數(shù)全部上漲，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.45%，標(biāo)普500上漲1.44%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.98%。從行業(yè)來看，漲幅靠前的是通信設(shè)備，跌幅靠前的是醫(yī)療。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、俄烏沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等。