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行情數(shù)據(jù)。
　　根據(jù)中信行業(yè)分類(lèi)，本周家電板塊周漲幅4.5%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別上升4.9%/5.2%/3.6%/9.4%。
　　投資建議。
　　1月5日人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。住建部長(zhǎng)在接受總臺(tái)采訪時(shí)指出，首付比、首套利率該降的都要降下來(lái)。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)第二套住房的，要合理支持。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)三套以上住房的，原則上不支持，就是不給投機(jī)炒房者重新入市留有空間。
　　此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要擴(kuò)大內(nèi)需，并且用了較長(zhǎng)的篇幅去分析房地產(chǎn)市場(chǎng)，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，我們預(yù)計(jì)后續(xù)依舊會(huì)有穩(wěn)地產(chǎn)的政策和措施不斷出臺(tái)，帶動(dòng)家電行業(yè)繼續(xù)進(jìn)行估值修復(fù)。
　　從各板塊來(lái)看，白電板塊：原材料價(jià)格回調(diào)，白電龍頭成本壓力趨緩，長(zhǎng)期看需求與盈利修復(fù)確定性強(qiáng)。廚電：廚電和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度最高，其估值水平將隨著穩(wěn)房地產(chǎn)措施的落地，而不斷提升。建議重點(diǎn)關(guān)注火星人：集成灶龍頭企業(yè)，行業(yè)需求復(fù)蘇時(shí)有望率先受益，股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)設(shè)置較高，彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。清潔電器：疫情影響下，掃地機(jī)消費(fèi)承壓明顯，經(jīng)歷兩年的行業(yè)銷(xiāo)量下滑，當(dāng)前自清潔產(chǎn)品放量有望帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)23年銷(xiāo)量由負(fù)轉(zhuǎn)正?？莆炙沟阮^部品牌率先降價(jià)，渠道端大力發(fā)展線下渠道，有望進(jìn)一步加快滲透。建議重點(diǎn)關(guān)注科沃斯，掃地機(jī)、洗地機(jī)雙品類(lèi)份額第一，產(chǎn)品、品牌、渠道布局各維度均有較強(qiáng)戰(zhàn)略前瞻性，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)公司發(fā)力線下渠道建設(shè)，有望貢獻(xiàn)新增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)影響。