>> 山西證券-新材料行業(yè)周報：新材料板塊強勁反彈，生物基塑料碳足跡國標(biāo)下月實施-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 4562KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
葉中正 |
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市場與板塊表現(xiàn)：本周化工與新材料強勁反彈，子板塊全部上漲?；A(chǔ)化工漲跌幅為3.24%，跑贏滬深300指數(shù)0.42%，在申萬一級行業(yè)中排名第10位。新材料指數(shù)漲跌幅為4.13%，跑贏滬深300指數(shù)1.31%。觀察各子板塊，子板塊均上漲，有機硅上漲9.13%、膜材料上漲7.73%、鋰電化學(xué)品上漲6.06%、OLED材料上漲4.97%、半導(dǎo)體材料上漲3.18%、可降解塑料上漲2.7%、碳纖維上漲1.59%。
觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為23.87倍，處于近三年0%水平。有機硅市盈率為14.52倍（0%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為48.94倍（4%）；鋰電池市盈率為41.08倍(6%）；鋰電化學(xué)品市盈率為20.12倍（0%）；半導(dǎo)體材料市盈率為97.64倍（13%）；可降解塑料市盈率為16.87倍（55%）；OLED材料市盈率為102.82倍（50%）；膜材料市盈率為48.63倍（48%）。
從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為5.66%，處于近兩年20.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢。
超九成個股上漲：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為93.68%，表現(xiàn)占優(yōu)的個股有泛亞微透(11.09%)、華信新材(8.93%)、吉林化纖(8.8%)等，表現(xiàn)較弱的個股包括裕興股份(-4.19%)、長鴻高科(-3.62%)、奧來德(-3.19%)等。機構(gòu)凈流入的個股占比為68.09%，凈流入較多的個股有京東方A(3.71億)、中偉股份(1.92億)、新宙邦(1.91億)等。43只個股中外資凈流入占比為65.12%，凈流入較多的個股有萬華化學(xué)(2.41億)、中偉股份(1.52億)、當(dāng)升科技(0.89億)等。
行業(yè)動態(tài)
運輸一次性不可降解塑料制品，三家快遞物流公司分別被罰5萬元
生物基塑料碳足跡國標(biāo)下月實施，相關(guān)PLA企業(yè)分享行業(yè)發(fā)展紅利
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重要上市公司公告（詳細內(nèi)容見正文）
投資建議
限塑令范圍擴大，可降解材料迎來快速發(fā)展期。根據(jù)2020年國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》，對塑料制品的規(guī)范節(jié)點分別為2020年底、2022年底和2025年底。從2023年開始“限塑令”實施范圍進一步擴大，在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的推動下，大量傳統(tǒng)塑料制品將被清潔、可靠、可降解的塑料制品所取代。目前，可降解塑料主要有PLA、PBAT等產(chǎn)品。PBAT和PLA的性能有所差異，下游應(yīng)用場景不同，PBAT延展性好，主要應(yīng)用于地膜、一次性塑料袋等領(lǐng)域，PLA硬度高、具有食品接觸安全性，主要應(yīng)用于吸管、餐盒等領(lǐng)域，二者在下游領(lǐng)域有互補的關(guān)系。隨著疫情放開，國內(nèi)消費復(fù)蘇將拉動上游生物可降解材料需求上漲，推薦關(guān)注率先突破丙交酯技術(shù)、具有完整PLA生產(chǎn)工藝且可大規(guī)模量產(chǎn)的海正生材。
風(fēng)險提示
疫情可能引發(fā)市場大幅波動的風(fēng)險；原材料價格大幅波動的風(fēng)險；政策風(fēng)險；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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