>> 華安證券-家用電器行業(yè)周報：火星人發(fā)布股權(quán)激勵，廚電行情持續(xù)演繹-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
大?。?/td>
| 1341KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
夏振宇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周觀點
本周廚電行情如我們近兩周推演，仍延續(xù)較強的上漲勢能，主要動因除了不斷落地的地產(chǎn)邊際寬松政策之外，本周火星人對外發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃，將2023-2025年營收和業(yè)績復(fù)合增速考核目標(biāo)定在20-25%區(qū)間，這一方面體現(xiàn)出公司較強的增長信心，另一方面也打消了部分投資者對廚電行業(yè)增速的悲觀預(yù)期。在此消息刺激下，廚電板塊尤其是集成灶板塊實現(xiàn)較大漲幅，其中火星人和億田智能漲幅居前，傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器亦實現(xiàn)10%以上漲幅。我們認(rèn)為，廚電行業(yè)存量競爭趨勢明確，未來行業(yè)增速將逐步回歸中低速增長區(qū)間，在此背景下，更需關(guān)注在渠道和產(chǎn)品兩個維度上都有均衡布局的廚電龍頭企業(yè)，過去老板電器曾通過分拆經(jīng)銷商和打造子品牌名氣等手段加大下沉市場開拓，但囿于名氣的品牌和產(chǎn)品定位不適宜鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，導(dǎo)致其業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期，22H1以來老板電器通過主品牌布局集成灶產(chǎn)品，找到打開3-4線城市（集成灶的主銷市場）的產(chǎn)品抓手，同時渠道方面既有名氣集聚的3000多家專賣店渠道，也有蘇寧天貓京東等近4000多個下沉小店，具有領(lǐng)先同行的競爭優(yōu)勢，我們持續(xù)看好老板電器在增量品類和增量市場的拓展。同時推薦重點關(guān)注火星人，22年火星人在多元渠道和多元產(chǎn)品布局方面快速突破，領(lǐng)先于集成灶同行，雖然在22年因為低毛利產(chǎn)品和渠道的導(dǎo)入導(dǎo)致公司業(yè)績增速低于同行，但23年低基數(shù)效應(yīng)和渠道增長預(yù)計將帶動公司拐點向上。
本周行情回顧
本周上證指數(shù)上漲2.21%，滬深300指數(shù)上漲2.82%，家用電器指數(shù)上漲4.47%，白色家電指數(shù)上漲4.90%，黑色家電指數(shù)上漲3.74%，小家電指數(shù)上漲3.91%，廚衛(wèi)電器指數(shù)上漲8.74%，照明設(shè)備指數(shù)上漲0.42%，家電零部件指數(shù)下上漲3.01%。
本周家電行業(yè)主要個股中漲跌幅靠前的是海信家電、火星人、極米科技、億田智能、帥豐電器，漲跌幅分別為24.91%/ 18.55%/ 16.13%/13.18%/ 12.89%；本周家電行業(yè)主要個股中漲跌幅靠后的是三花智控、飛科電器、佛山照明、科沃斯、蘇泊爾，漲跌幅分別為-0.66%/+2.41%/ +2.44%/ +3.55%/ -+3.72%。
本周北向資金減持美的集團/九陽股份/公牛集團0.07/0.21/0.07pct，增持格力電器/蘇泊爾/老板電器/海爾智家0.32/0.10/ 0.43/ 0.01pct。
本周匯率、航運和原材料價格變化
截至2023年1月6日，美元兌人民幣匯率報6.89，相較上周下跌1.01%。集運出口運價指數(shù)方面，美東/美西/歐線報1364.14/ 843.96/ 1753.37點，美東/歐線分別較上周回落13.35/ 12.99點，美西較上周回升6.19點。
截至2023年1月6日，鍍鋅板參考價報4890元/噸，較上周下跌6.67元/噸；長江有色鋁現(xiàn)貨價報17690元/噸，較上周下跌990元/噸；長江有色銅現(xiàn)貨價報65210元/噸，較上周下跌1000元/噸；塑料城價格指數(shù)報858.98，較上周下跌5.47。
本周重要公司公告
火星人：發(fā)布《2023年限制性股票激勵計劃（草案）》，其中：（1）本次激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量總計450.00萬股，約占本次激勵計劃草案公告時公司股本總額40,500.00萬股的1.11%。其中首次授予限制性股票400.50萬股，預(yù)留49.50萬股限制性股票；（2）激勵對象共計217人，包括公司公告本次激勵計劃時在公司（含分公司及控股子公司，下同）任職的董事、高級管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干；（3）授予價格為12.93元/股；（4）考核目標(biāo)：2023-2025年的營收和凈利潤分別不低于29/4.5億元、35/5.5億元、42/6.8億元。
火星人：為了更好地利用資本市場，借助專業(yè)投資機構(gòu)的經(jīng)驗和資源，專注健康醫(yī)療、創(chuàng)新器械、消費養(yǎng)老等領(lǐng)域投資，拓展企業(yè)的發(fā)展渠道，進一步推動公司業(yè)務(wù)的快速增長，提高公司的綜合競爭力和盈利能力，經(jīng)公司內(nèi)部決策程序通過，公司擬以自有資金1,500萬元參與認(rèn)購共青城當(dāng)康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的份額，占其增資后認(rèn)繳出資總額的14.85%，并于2023年1月5日與其執(zhí)行事務(wù)合伙人北京方圓金鼎投資管理有限公司簽署了《共青城當(dāng)康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》《共青城當(dāng)康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議之補充協(xié)議》。
蘇泊爾：2023年，公司將繼續(xù)依托SEB集團在全球的營銷網(wǎng)絡(luò)進行產(chǎn)品銷售，促進公司銷售收入的增加。因此，公司與SEB集團及其關(guān)聯(lián)方簽署2023年度日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，預(yù)計關(guān)聯(lián)交易總額為人民幣5,114,860,000.00元，2022年度實際日常關(guān)聯(lián)交易總金額為4,725,263,973.24元。
小熊電器：截至2022年12月31日，公司累計通過回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份數(shù)量1,603,000股，占公司截至2022年12月31日總股本的1.0276%，最高成交價為51.97元/股，最低成交價為43.10元/股，支付的總金額為80,117,931.02元（不含交易費用），本次回購符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，符合公司既定的回購方案。
三花智控：全資子公司浙江三花汽車零部件有限公司于近期收到德國寶馬股份有限公司的通知，三花汽零被確定
|
|
