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核心觀點(diǎn)：2023年推薦排序，醫(yī)美>珠寶連鎖>化妝品>商超
　　醫(yī)美、化妝品、珠寶連鎖、傳統(tǒng)商超四大子板塊，分析視角，五維度：
　　—所處產(chǎn)業(yè)周期階段/格局演變/對(duì)場(chǎng)景的依賴和復(fù)蘇的敏感性/復(fù)蘇節(jié)奏/估值
　　結(jié)論：
　　— 2023年板塊推薦排序：醫(yī)美>珠寶連鎖>化妝品>商超
　　—復(fù)蘇順序：金銀珠寶連鎖>醫(yī)美>化妝品
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：
　　醫(yī)療美容、護(hù)膚品為典型可選消費(fèi)品，受居民購(gòu)買(mǎi)力、消費(fèi)情緒影響大；疫后復(fù)蘇的力度、持續(xù)性等或低于預(yù)期；監(jiān)管政策超預(yù)期變化，可能導(dǎo)致行業(yè)和企業(yè)增速相應(yīng)放緩；醫(yī)美品牌端、終端醫(yī)美機(jī)構(gòu)等競(jìng)爭(zhēng)失序，損害行業(yè)發(fā)展和企業(yè)的盈利能力；醫(yī)療器械產(chǎn)品研發(fā)或獲批進(jìn)度不及預(yù)期，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響；新珠寶品牌上市，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能會(huì)造成行業(yè)整體毛利率受損；互聯(lián)網(wǎng)及電商沖擊珠寶傳統(tǒng)銷售模式，可能對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?br>　　推薦標(biāo)的：
　　金銀珠寶：周大福、周大生、迪阿股份、老鳳祥
　　醫(yī)美：朗姿股份、華東醫(yī)藥、昊海生科
　　化妝品：華熙生物、珀萊雅、巨子生物/魯商發(fā)展、貝泰妮/丸美股份、逸仙電商