>> 國泰君安-炬光科技(688167)2022年業(yè)績預(yù)告點評：行業(yè)需求回暖，擬回購作后續(xù)激勵-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 591KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王彥龍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
預(yù)告符合預(yù)期，盈利能力維持高水平；下游低谷已過，行業(yè)有望重拾增長；擬回購作后續(xù)激勵，鼓舞員工士氣。
投資要點：
維持盈利預(yù)測、目標(biāo)價和增持評級。我們維持2022-2024年歸母凈利潤1.29/1.81/2.57億元，對應(yīng)EPS為1.44/2.02/2.86元，考慮工業(yè)激光行業(yè)景氣度回暖，公司在中游半導(dǎo)體應(yīng)用突破，盈利能力提升，維持2023年80xPE，維持目標(biāo)價161元，維持增持評級。
預(yù)告符合預(yù)期，盈利能力維持高水平。公司預(yù)告2022年歸母凈利潤區(qū)間為1.2億到1.3億，同比增長77.09%到91.85%；扣非凈利潤區(qū)間為0.75億到0.85億，同比增長54.57%到75.18%。其中，上游元器件和原材料中，光刻光場勻化器、預(yù)制金錫薄膜、泵浦源用元件等收入增長較快；中游領(lǐng)域，泛半導(dǎo)體解決方案實現(xiàn)高速增長；費用端，公司信息化管理完善，期間費用率有望持續(xù)下降；其他收益端，公司加強閑置資金管理，理財收益增加。
行業(yè)需求低谷已過，擬回購作后續(xù)激勵。2022年公司下游工業(yè)激光領(lǐng)域去庫存，對激光光學(xué)業(yè)務(wù)有所拖累，預(yù)計行業(yè)Q4已逐步見轉(zhuǎn)機。展望2023年，我們認(rèn)為公司激光光學(xué)業(yè)務(wù)有望重拾穩(wěn)健增長，半導(dǎo)體激光業(yè)務(wù)在半導(dǎo)體、醫(yī)美、金錫薄膜、泵浦源份額逐步提升，中游泛半導(dǎo)體解決方案有望持續(xù)突破，帶來較好業(yè)績增長和盈利能力。公司1月10日公告擬使用超募資金回購，后續(xù)用于員工持股或激勵。
催化劑：行業(yè)景氣度回升，半導(dǎo)體應(yīng)用突破，汽車業(yè)務(wù)推進，
風(fēng)險提示：疫情不利影響、業(yè)務(wù)推進不及預(yù)期，回購股份不確定性
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