>> 光大證券-公用事業(yè)行業(yè)研究-對于近期上海居民電價及電費的解讀：上海12月居民電費為何如此之高？-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大?。?/td>
| 860KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王威 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
上海居民階梯電價未改，2022年起年度電量統(tǒng)計口徑發(fā)生變化。目前，上海仍延續(xù)2012年《關(guān)于本市居民生活用電試行階梯電價實施方案的通知》，電價未發(fā)生變化。然而2022年起年度電量統(tǒng)計口徑發(fā)生變化。從2022年1月起，上海市電力用戶階梯電量將按自然年計算。依據(jù)舊規(guī)，上海居民年度的階梯電量計算周期是從前一年的12月1日開始，至當年11月30日結(jié)束；且本月電費情況在次月電費賬單上呈現(xiàn)。根據(jù)新規(guī)，上海用戶階梯電量計算周期調(diào)整為當年1月1日至12月31日；且本月電費情況在當月電費賬單上呈現(xiàn)。需特別說明的是，2021年12月不納入任何一年周期，單獨按照年度階梯總電量執(zhí)行（2021年當月3120千瓦時以下為第一檔，3120-4800千瓦時為第二檔，4800千瓦時以上為第三檔）。
疫情、氣溫為居民用電量重要催化因素。2022年上半年自3月28日至6月1日，上海疫情防控共計65天，居民居家辦公、網(wǎng)課等，用電需求同比大幅提升。2022年上海市日最高氣溫35℃及以上的高溫日數(shù)達50天，較常年偏多29天，居歷史同期次多；綜合高溫日數(shù)、持續(xù)時間和極端最高氣溫，2022年上海夏季高溫達歷史最強。加之上海于11月末受強冷空氣影響，出現(xiàn)劇烈降溫，市區(qū)日平均氣溫僅為4.9℃，較常年同期（11.1℃）偏低6.2℃，為1991年以來最低，且12月遭寒潮連續(xù)侵襲。氣溫因素使2022年上海市居民用電需求有所提升。
通過敏感性分析，2022年總體居民用電量增長且電費2022年12月同比增長顯著。根據(jù)我們的假設(shè)，2021年年度居民用電量分別為3000、4000、5000千瓦時三個案例下，2022年其用電量分別為3195、4260、5325千瓦時。其中2022年12月用電量分別為421、562、702千瓦時，均同比增長47.73%。用電費用分別為1697、2315、3071元。其中2022年12月用電費用分別為225、324、539元，同比增長49.16%、60.89%、114.26%。
結(jié)合上述對于三個案例敏感性分析，我們得到三個結(jié)論。1）2021年累計電量統(tǒng)計改革導(dǎo)致2021年12月不納入任何一年周期，單獨按照年度階梯總電量執(zhí)行（2021年當月3120千瓦時以下為第一檔，3120-4800千瓦時為第二檔，4800千瓦時以上為第三檔），因此2021年12月電價基數(shù)較低。2）4-5月上海因疫情防控，用電需求同比大幅提升，可能導(dǎo)致許多居民比往年更早、更多地進入第二、三檔電價區(qū)間，并導(dǎo)致更多居民2022年12月電量跨檔。3）12月上海疫情擴散催生在家辦公需求，且增量用電均在峰時段產(chǎn)生，此時電價較高。我們可以發(fā)現(xiàn)2022年12月居民用電量較高案例，同時因2021年12月電價低基數(shù)擴大了2022年12月電費同比增速。因此我們認為，2022年12月上海居民用電量直接影響2022年12月用電費用增速。
風險分析：權(quán)益市場系統(tǒng)性風險；上網(wǎng)電價超預(yù)期下行，煤價超預(yù)期上漲，用電需求下滑，水電來水不及預(yù)期，行業(yè)改革進度低于預(yù)期等。
|
|
