>> 國泰君安-防疫優(yōu)化經(jīng)濟全景圖：線下活動修復進入快車道-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大小： |
851KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
董琦 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：疫情第一波峰值已過，2023年經(jīng)濟正式重啟。第一，線下活躍度加速提升，服務消費修復進入快車道；第二，消費信心穩(wěn)中向好，地產(chǎn)銷售同步改善；第三，黑色鏈條持續(xù)回暖，全國物流開始恢復。
摘要：
根據(jù)百度搜索指數(shù)]，我們判斷疫情峰值基本已經(jīng)過去，2023年經(jīng)濟正式重啟。疫情達峰后國內(nèi)恢復速度快于其他國家，受疫情沖擊較大的一線城市正在加速恢復，2023年的經(jīng)濟活動正式重啟，進入春運期間需警惕疫情擾動升溫的可能。
消費活動：線下活躍度提升，服務消費修復進入快車道，地產(chǎn)銷售接近往年同期。
服務消費方面，截至目前，1月電影票房收入同比增速為-55.9%（前值-45.3%），后續(xù)有望加速回升；1月主要城市地鐵客運量同比增速為-30.6%（前值-45.5%），其中上海和深圳地鐵出行加速回升；1月國內(nèi)航班同比-19.6%（前值-41.0%）；1月百城擁堵指數(shù)同比-9.2%（前值-11.9%），線下活動加速回暖；
實物消費方面，截至目前，1月30大中城市商品房成交面積同比增速為-3.3%（前值-22.4%），消費信心持續(xù)向好，地產(chǎn)銷售持續(xù)恢復。
復工復產(chǎn)：黑色鏈條加速回暖，汽車生產(chǎn)依然較弱，全國物流開始恢復。
生產(chǎn)方面，最新一期高爐開工率為74.6%，持平2022年同期；焦化開工率83.2%，高于往年同期；地煉開工率68.6%，邊際改善；全鋼胎開工率44.3%，低于往年同期。
物流方面，截至目前，1月全國公共物流園吞吐量指數(shù)同比增速為-18.0%（前值為-25.0%），整車貨運流量指數(shù)同比增速-21.7%（前值-35.7%），供應鏈進入修復通道。
風險提示：春運期間疫情再度反彈
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