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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　海外通脹偏弱導(dǎo)致的貨幣政策趨松預(yù)期推動(dòng)全球權(quán)益資產(chǎn)上漲。港股同時(shí)受國內(nèi)基本面修復(fù)預(yù)期與海外貨幣政策趨松預(yù)期提振，表現(xiàn)優(yōu)于A股與美股。
　　摘要：
　　上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：港股>A股>美股>債券>商品。國內(nèi)偏弱基本面與充裕資金面推動(dòng)利率小幅下行。由于海外通脹壓力減弱，市場對歐美央行貨幣政策預(yù)期有所調(diào)整，全球流動(dòng)性或邊際趨松，國際債券利率普遍下行，國際權(quán)益資產(chǎn)普遍上漲。港股受國內(nèi)基本面修復(fù)預(yù)期與海外貨幣政策趨松預(yù)期影響，表現(xiàn)居全球主要股指之首，A股表現(xiàn)好于美股。商品小幅下跌，燃料油價(jià)格回調(diào)，大幅下跌，價(jià)格波動(dòng)較大。
　　對國內(nèi)而言，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)預(yù)期提振權(quán)益，充裕資金面推動(dòng)利率下行。雖然經(jīng)濟(jì)基本面仍偏弱，但隨著疫情峰波沖擊的消退與主要城市高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，市場普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)基本面將有所修復(fù)，提振權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。在充裕資金面的推動(dòng)下，債券利率小幅下行。大宗商品價(jià)格小幅下行。
　　對海外而言，央行貨幣政策趨松預(yù)期提振權(quán)益與債券表現(xiàn)。美國薪資漲幅弱于預(yù)期，歐美通脹走弱并創(chuàng)近期新低，顯示海外通脹壓力有所減弱，市場預(yù)期央行貨幣政策方向或?qū)②吽?。受益于預(yù)期調(diào)整，全球權(quán)益與債券均上漲。其中港股同時(shí)受國內(nèi)基本面修復(fù)預(yù)期與海外貨幣政策趨松預(yù)期提振，表現(xiàn)優(yōu)于A股與美股。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，海外央行貨幣政策超預(yù)期