>> 國泰君安-情緒與估值1月第1期：“市場“開門紅”，估值持續(xù)修復-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大小： |
2505KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：上周A股估值齊漲，上證50領漲，穩(wěn)定板塊漲幅較大。一級行業(yè)中綜合金融領漲，傳媒亦漲幅顯著。上周市場交易活躍度回升，換手率、成交額齊漲。
摘要：
上周A股估值齊漲，上證50領漲。上周市場估值齊漲，各主要指數(shù)中，上證50領漲7.7個百分點。從結構上看：1）大類行業(yè)方面，各風格板塊估值齊漲，穩(wěn)定板塊領漲。一級行業(yè)估值普漲，綜合金融領漲。海外各主要指數(shù)漲跌不一，道瓊斯美國指數(shù)領漲，日經225指數(shù)領跌。2）大中小盤方面，大盤股估值領漲10.5個百分點。此外，上周市場熱度回升，主要指數(shù)換手率齊漲，成交額齊漲。
估值：估值齊漲，上證50領漲
1）板塊：上周各板塊PE估值齊漲，上證50領漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊漲，上證綜50領漲7.7個百分點，Wind全A緊隨其后，上行6.1個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值普漲，上證50領漲，上行6.0個百分點。
2）風格：從大小風格來看，上周大盤股領漲。從PE歷史分位變化看，大中小盤風格估值行情普漲。上周大盤股PE分位數(shù)領漲10.5個百分點，小盤股PE分位數(shù)上行5.1個百分點。從PB歷史分位變化看，大盤股上行11.2個百分點，中盤股上行0.9個百分點，小盤股上行5.4個百分點。
3）行業(yè)：上周穩(wěn)定板塊領漲，從PE歷史分位數(shù)變化來看，綜合金融領漲。分板塊看，分板塊看，周期板塊齊漲，鋼鐵PE分位數(shù)領漲6.5個百分點，基礎化工PE分位數(shù)上漲3.7個百分點；成長板塊漲多跌少，傳媒PE分位數(shù)領漲10.0個百分點，通信上漲4.5個百分點；金融板塊齊漲，綜合金融PE分位數(shù)領漲13.2個百分點，銀行上漲3.4個百分點；消費板塊齊漲，輕工制造領漲7.3個百分點。
4）上周海外各主要指數(shù)漲跌不一，道瓊斯美國指數(shù)領漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)漲跌不一，道瓊斯美國指數(shù)領漲4.3個百分點，日經225指數(shù)下跌12.4個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)普漲。
風險溢價：ERP繼續(xù)下行
ERP：下行0.17個百分點。截至2023年1月6日，萬得全A風險溢價為4.48%，較2022年12月30日下行0.17個百分點，低于2023年全年均值0.06個百分點。
情緒：交易熱度回升，主要指數(shù)換手率齊漲，成交額環(huán)比齊漲
1）上周交易活躍度回升。從換手率方面來看，上周各主要指數(shù)換手率齊漲，從換手率方面來看，中小板指換手率環(huán)比領漲45.9%，滬深300換手率環(huán)比上漲44.0%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額齊漲，中小板指成交金額環(huán)比上升44.4%。
2）主要搜索指數(shù)關于“股市”的關注度跌多漲少。百度指數(shù)和微信指數(shù)環(huán)比分別下行14.6%和11.6%，微博微指數(shù)環(huán)比上行25.1%
風險提示：全球疫情形勢超預期，全球流動性收緊超預期，國內經濟增長不及預期
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