>> 中信建投-醫(yī)藥生物行業(yè)：第十版新冠感染診療方案發(fā)布，關(guān)注疫后行業(yè)復(fù)蘇-230111
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 788KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
賀菊穎,劉若飛 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
《新型冠狀病毒感染診療方案（試行第十版）》發(fā)布
1月5日，國(guó)家衛(wèi)生健康委辦公廳、國(guó)家中醫(yī)藥局綜合司發(fā)布《新型冠狀病毒感染診療方案（試行第十版）》。
簡(jiǎn)評(píng)
結(jié)合疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整要求，修訂符合預(yù)期
整體來(lái)看，本次《方案》根據(jù)新冠病毒感染乙類乙管及疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整的相關(guān)要求，結(jié)合Omicron變異毒株特點(diǎn)和感染者疾病特征，對(duì)第九版診療方案進(jìn)行了修訂。修訂后的診療方案修訂符合Omicron毒株感染的最新特點(diǎn)，更能滿足疾病預(yù)防和治療的實(shí)際需要，符合對(duì)進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化診療方案的預(yù)期。
細(xì)分來(lái)看，本次《方案》的修訂相較第九版有如下主要變化：1）結(jié)合Omicron毒株特點(diǎn)，符合疾病最新特征：根據(jù)《新冠“乙類乙管”總體方案》對(duì)疾病名稱進(jìn)行了調(diào)整；潛伏期和主要表現(xiàn)修改后更符合目前疾病特征。2）強(qiáng)調(diào)預(yù)防和疫苗接種的重要性：《方案》中增加了“預(yù)防”章節(jié)，建議新冠疫苗應(yīng)接盡接，強(qiáng)調(diào)了疫苗接種對(duì)降低老年人重癥及死亡風(fēng)險(xiǎn)的作用。3）提高了抗原檢測(cè)的重要性：不僅在實(shí)驗(yàn)室檢查中加入了“抗原檢測(cè)”條目，也將新冠病毒抗原檢測(cè)陽(yáng)性作為診斷標(biāo)準(zhǔn)。4）簡(jiǎn)化調(diào)整診療流程，符合實(shí)際需求：《方案》中取消了對(duì)“疑似病例”的判斷，結(jié)合實(shí)際修改了臨床分型，不再要求病例“集中隔離收治”，加入了新的抗新冠病毒治療藥物，對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)感染預(yù)防與控制提出了更具體的要求，出院標(biāo)準(zhǔn)不再要求核酸檢測(cè)結(jié)果。這些措施簡(jiǎn)化和調(diào)整了對(duì)新冠患者的診療流程，符合目前的診療需求，有利于醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)護(hù)工作者進(jìn)一步加強(qiáng)收治能力，提高診療效率。5）細(xì)化了對(duì)基礎(chǔ)病患者和兒童患者的管理：《方案》強(qiáng)調(diào)了對(duì)感染者基礎(chǔ)疾病相關(guān)指標(biāo)監(jiān)測(cè)，并針對(duì)基礎(chǔ)疾病給予相應(yīng)治療；進(jìn)一步優(yōu)化了兒童病例臨床表現(xiàn)和救治相關(guān)內(nèi)容。
投資建議：穿越寒冬，靜待花開(kāi)
從醫(yī)療終端看，我們認(rèn)為診療量將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)。23年Q2開(kāi)始，醫(yī)療體系逐漸適應(yīng)疫后新常態(tài)、疊加去年同期低基數(shù)，預(yù)計(jì)醫(yī)療終端診療量將有較好恢復(fù)。從零售終端看，防疫政策優(yōu)化后的客流恢復(fù)、新冠流感化背景下的自我診療需求及前期負(fù)面因素的弱化，將推動(dòng)行業(yè)明年收獲較好的增長(zhǎng)。
復(fù)蘇的生命力：平衡“短期彈性”與“恢復(fù)程度”。①醫(yī)療服務(wù)：消費(fèi)醫(yī)療短期彈性更大，剛需服務(wù)恢復(fù)程度更好，長(zhǎng)期看好通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、海吉亞醫(yī)療及固生堂等差異化定位的?？七B鎖；②處方藥：看好創(chuàng)新藥龍頭（恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物、百濟(jì)神州、康方生物、榮昌生物）的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，關(guān)注手術(shù)相關(guān)的麻醉類藥物復(fù)蘇機(jī)會(huì)（人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)）；③眼科器械代表性公司愛(ài)博醫(yī)療等，創(chuàng)新器械公司微創(chuàng)醫(yī)療等；④醫(yī)美：看好細(xì)分龍頭愛(ài)美客、華熙生物、華東醫(yī)藥及巨子生物；⑤ CXO行業(yè)：行業(yè)景氣度有望觸底回升，看好行業(yè)龍頭及CGT龍頭的估值修復(fù)機(jī)會(huì)；⑥生物制品：看好疫苗及血制品的供給端和非新冠需求修復(fù)。
后疫情時(shí)代，不可忽視的自我診療價(jià)值。防疫政策優(yōu)化后，自我診療的價(jià)值凸顯，我們?nèi)匀惶崾敬蠹矣枰灾匾?，其?qiáng)勁需求持續(xù)的時(shí)間可能比預(yù)期更長(zhǎng)。我們看好藥店板塊及感冒呼吸品類的強(qiáng)勢(shì)品牌公司。
其他看好方向：1）中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈：中醫(yī)醫(yī)療（固生堂）、中藥消費(fèi)品（華潤(rùn)三九、同仁堂、太極集團(tuán)等）、創(chuàng)新中藥（以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)等）；2）醫(yī)療新基建：邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、健麾信息、艾隆科技等；3）關(guān)注集采政策接近出清的公司：樂(lè)普醫(yī)療、愛(ài)康醫(yī)療、惠泰醫(yī)療等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情變化反復(fù)；藥械招采政策嚴(yán)于預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度強(qiáng)于預(yù)期、創(chuàng)新藥及器械審批進(jìn)度不及預(yù)期，疫情變化難以判斷。新冠病毒仍在持續(xù)變異，全球疫情仍處于流行態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)新發(fā)疫情不斷出現(xiàn)。我國(guó)是人口大國(guó)，脆弱人群數(shù)量多，地區(qū)發(fā)展不平衡，醫(yī)療資源總量不足，一些地區(qū)的疫情還有一定規(guī)模。受病毒變異和冬春季氣候因素影響，疫情傳播范圍和規(guī)模有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，防控形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。防控政策可能隨著疫情變化作出相應(yīng)調(diào)整。此外，也需要考慮防疫對(duì)于線上和線下四類藥品的限售政策變化。行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)樾袠I(yè)政策調(diào)整帶來(lái)的研究設(shè)計(jì)要求變化、價(jià)格變化、帶量采購(gòu)政策變化、醫(yī)保報(bào)銷范圍及比例變化等風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：新藥和器械在研發(fā)過(guò)程中，存在臨床入組進(jìn)度不確定、療效結(jié)果及安全性結(jié)果數(shù)據(jù)不確定等風(fēng)險(xiǎn)。審批不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：審批過(guò)程中存在資料補(bǔ)充、審批流程變化等因素導(dǎo)致的審批周期延長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。
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