>> 國海證券-工具化產(chǎn)品視角把握港股歷史性投資機(jī)遇-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 3299KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊 |
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投資要點(diǎn)：
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的港股投資價值：港股的負(fù)債端是一個全球資金定價的環(huán)境，而在資產(chǎn)端，防控措施調(diào)整背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成2023主旋律?；ㄍ顿Y延續(xù)高增速，制造業(yè)韌性較強(qiáng)，地產(chǎn)預(yù)期逐步企穩(wěn)，消費(fèi)迎來困境反轉(zhuǎn)，互聯(lián)互通標(biāo)的不斷擴(kuò)容，帶來更多港股投資機(jī)遇，同時，南向資金加速涌入港股市場，港股流動性不斷改善。
互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥及消費(fèi)三大港股集中的行業(yè)景氣度提升：數(shù)字經(jīng)濟(jì)“十四五”規(guī)劃出臺，互聯(lián)網(wǎng)長期景氣度持續(xù)，作為數(shù)字化引領(lǐng)者，互聯(lián)網(wǎng)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)賦能。在醫(yī)藥行業(yè)方面，“十四五”規(guī)劃綱要出臺，推動醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)改革和現(xiàn)代化發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展意見推進(jìn)行業(yè)層次提升，目標(biāo)建設(shè)制藥強(qiáng)國。同時，我國港股醫(yī)藥上市公司研發(fā)費(fèi)用逐年遞增。最后，在政策的積極引導(dǎo)下，消費(fèi)潛力將不斷釋放，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，消費(fèi)行業(yè)有望迎來反彈。
指數(shù)估值處于低位。恒生科技、恒生香港上市生物科技R、SHS科技龍頭、SHS消費(fèi)龍頭指數(shù)當(dāng)前市凈率、市銷率均處于上市以來較低水平。投資于恒生科技、SHS科技龍頭、恒生香港上市生物科技R、SHS消費(fèi)龍頭指數(shù)相對投資于個股具有明顯的優(yōu)勢。
港股投資標(biāo)的優(yōu)選：匯添富基金成立于2005年2月，目前已發(fā)展成為長期業(yè)績亮眼、產(chǎn)品布局完善、業(yè)務(wù)領(lǐng)域全面、資產(chǎn)管理規(guī)模居前的大型基金公司。截至2022年三季度，匯添富旗下共有12只港股指數(shù)基金。其中。滬港深地區(qū)產(chǎn)品布局最全，寬基、行業(yè)主題和風(fēng)格策略類均有布局。恒生科技ETFQD（513260.SH）、港股生物科技ETF（513280.SH）、互聯(lián)網(wǎng)ETF（159729.SZ）、科技龍頭ETF（159723.SZ）以及匯添富中證滬港深消費(fèi)龍頭A（013129.OF）為其管理規(guī)模較大、流動性較好的幾只港股指數(shù)基金。
風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險超預(yù)期；全球貨幣政策變化超預(yù)期；國際地緣政治變化超預(yù)期；全球疫情變化超預(yù)期；若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；報告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考；報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差。市場存在一定的波動性風(fēng)險。
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