久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要內(nèi)容
　　事件：1月11日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)收入25.18億元，同比減少3.41%，歸母凈利潤(rùn)9.32億元，同比增加22.88%，扣非歸母凈利潤(rùn)8.80億元，同比增加23.45%。
　　分板塊：拓展纖維板塊受定型纖維產(chǎn)品降價(jià)及非定型纖維產(chǎn)品貢獻(xiàn)持續(xù)增加影響，實(shí)現(xiàn)銷售收入13.94億元，同比增長(zhǎng)9.27%；能源新材料板塊受第四季度海外客戶調(diào)整訂單影響，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.62億元，同比下降18.12%；通用新材料板塊受上年同期風(fēng)電預(yù)浸料階段性訂單影響，實(shí)現(xiàn)銷售收入3.00億元，同比下降16.60%；復(fù)合材料板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入0.81億元，同比下降16.08%；精密機(jī)械板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入0.49億元，同比增長(zhǎng)2.19%；光晟科技板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入0.25億元。
　　點(diǎn)評(píng)：公司在總體收入略有下滑的情況下，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.32億元，同比增長(zhǎng)22.88%，主要系碳梁出口業(yè)務(wù)因匯率波動(dòng)形成匯兌收益0.92億元以及公司纖維板塊利潤(rùn)部分產(chǎn)品貢獻(xiàn)持續(xù)增加所致。具體到季度，公司Q1-Q4分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.91/7.24/6.26/5.77億元，Q4環(huán)比下降7.75%；Q1-Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.08/2.98/2.45/1.81億元，Q4環(huán)比下降26.16%，Q4收入及凈利潤(rùn)均環(huán)比下滑，或與新冠疫情造成的公司產(chǎn)品生產(chǎn)交付節(jié)奏波動(dòng)以及海外客戶調(diào)整4季度訂單有關(guān)。公司收入端短期承承壓，但不改變軍民產(chǎn)品雙拉動(dòng)的邏輯，隨著疫情影響減弱，或迎來營(yíng)收利潤(rùn)高增長(zhǎng)周期。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.18/34.88/43.17億元，歸母凈利潤(rùn)9.33/12.64/14.99億元?？紤]到公司產(chǎn)品覆蓋碳纖維全產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)受益于裝備放量和復(fù)合材料的拓展應(yīng)用，給予光威復(fù)材2023年P(guān)E估值35倍，上調(diào)到“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格波動(dòng)；裝備放量不及預(yù)期