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1月月度核心觀點(diǎn)。近期國內(nèi)多省份新冠疫情感染已經(jīng)達(dá)峰，建議圍繞“陽康”保健及消費(fèi)復(fù)蘇兩條主線來尋找投資機(jī)會(huì)。1）關(guān)注輔酶Q10相關(guān)上市公司，如新和成(002001)。湯臣倍健(300146)，科倫藥業(yè)(002422)，金達(dá)威(002626)；2）關(guān)注創(chuàng)新中藥領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)如康緣藥業(yè)（600557）、葫蘆娃（605199）；3）建議重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療（300760）、聯(lián)影醫(yī)療（688271）、安圖生物（603658）；4）CXO板塊整體業(yè)績較好，建議關(guān)注該板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注昭衍新藥（603127）。常規(guī)服務(wù)領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注眼科領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，隨著疫情常態(tài)化以及第一波感染高峰的過去，眼科消費(fèi)有望持續(xù)復(fù)蘇，同時(shí)我們看到新冠病毒感染具有眼部靶向性，后期眼科需求在新冠領(lǐng)域仍有增量。建議重點(diǎn)關(guān)注愛爾眼科（300015），何氏眼科（301103），華夏眼科（301267），普瑞眼科（301239）。
　　市場行情回顧：12月（2022年12月1日至12月31日），申萬生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)下跌2.08%，同期滬深300上漲0.80%，跑輸滬深3002.88個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體表現(xiàn)在31個(gè)申萬二級行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第15位，較上月繼續(xù)大幅下降。
　　醫(yī)藥行業(yè)估值分析。從近十年來申萬生物醫(yī)藥指數(shù)的PE走勢看，截至2022年12月30日，行業(yè)的動(dòng)態(tài)PE為23.41倍，處于近10年來的相對低位水平，較上月有所震蕩。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市“的投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情及病毒變異情況超出預(yù)期，中美政治風(fēng)險(xiǎn)，國家政策變化風(fēng)險(xiǎn)。