>> 西南證券-宏觀周報：地方兩會進(jìn)行時，重點在促消費穩(wěn)投資-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡，王潤夢 |
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一周大事記
國內(nèi)：地方兩會進(jìn)行時，房地產(chǎn)政策齊發(fā)力。1月9日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布優(yōu)惠政策，旨在通過減稅降費繼續(xù)加大對小微企業(yè)的支持，加大了對受疫情影響較大的服務(wù)業(yè)的扶持力度，預(yù)計2023年稅制改革將繼續(xù)推進(jìn)；10日，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開座談會要求保持對實體經(jīng)濟的信貸支持力度，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持，做好對基建投資、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的金融服務(wù)，并繼續(xù)從房地產(chǎn)供需兩端政策繼續(xù)發(fā)力；11部門強調(diào)農(nóng)房質(zhì)量安全提升，預(yù)計短期鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍將加快進(jìn)行，農(nóng)業(yè)科技相關(guān)設(shè)施建設(shè)、深化農(nóng)村改革的相關(guān)機會建議重點關(guān)注；10日，發(fā)改委公布《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》，進(jìn)一步細(xì)化明確了企業(yè)外債管理范圍和流程，通過強化募集資金用途引導(dǎo)、完善事中事后監(jiān)管、加強外債風(fēng)險防范等舉措，更好保障企業(yè)境外融資提質(zhì)增效；地方兩會均定于1月召開，多地對于2023年固定資產(chǎn)投資增速的目標(biāo)較高，強調(diào)促消費，其中上海將2023年的GDP增長預(yù)期定為5.5%以上，并將在未來健康、未來智能、未來能源、未來空間、未來材料五大領(lǐng)域加速布局；1月來，人民幣持續(xù)升值，隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面繼續(xù)向好，預(yù)計短期內(nèi)人民幣升值態(tài)勢或有所延續(xù)。
海外：全球經(jīng)濟增長壓力大，EIA上調(diào)美原油產(chǎn)量預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r間1月9日，兩位聯(lián)儲高管發(fā)言鷹派，隨著美聯(lián)儲持續(xù)大幅度加息，美國通脹回落，經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象，預(yù)計后續(xù)聯(lián)儲將繼續(xù)放緩加息，轉(zhuǎn)向時點仍具不確定性；10日公布，東京2022年12月核心CPI同比上漲4%，創(chuàng)四十年新高，預(yù)計日央行還將以2%為目標(biāo)基準(zhǔn)利率水平，繼續(xù)堅持寬松貨幣政策；同日，世界銀行下調(diào)2023年全球GDP增速至1.7%，海外經(jīng)濟增長壓力較大，對風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)或產(chǎn)生負(fù)面影響，預(yù)計今年海外宏觀的不確定有所減少，但經(jīng)濟增長壓力較大，對風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)或產(chǎn)生負(fù)面影響，但國內(nèi)將逐步穩(wěn)定復(fù)蘇，與海外在經(jīng)濟增長節(jié)奏上繼續(xù)錯位；10日，EIA上調(diào)2023年美國原油產(chǎn)量預(yù)期，并預(yù)計未來兩年全球石油庫存會增長，油價短期或延續(xù)震蕩態(tài)勢，但中期來看油價走勢或與中國經(jīng)濟復(fù)蘇程度以及美歐經(jīng)濟衰退程度有關(guān)，地緣政治問題也需關(guān)注。
高頻數(shù)據(jù)：上游：布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比上升2.43%，陰極銅期貨結(jié)算價周環(huán)比上升3.19%，鐵礦石期貨結(jié)算價周環(huán)比下跌0.71%；中游：螺紋鋼價格周環(huán)比上升0.80%，水泥價格指數(shù)周環(huán)比下降0.74%，動力煤價格周環(huán)比下降10.21%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比升高28.44%，汽車零售表現(xiàn)同比偏弱；物價：蔬菜價格周環(huán)比上升2.48%，豬肉價格周環(huán)比下降4.51%。
下周重點關(guān)注：12月中國規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售額、第四季度GDP，歐元區(qū)、德國1月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)（周一）；英國11月失業(yè)率、德國12月CPI（周二）；歐元區(qū)12月CPI、美國12月PPI、零售銷售額，英國12月CPI、PPI（周三）；日本12月商品貿(mào)易帳（周四）；中國一年期、五年期貸款市場報價利率，日本12月CPI、德國四季度GDP（周五）。
風(fēng)險提示：國內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)節(jié)奏存在不確定性，沖突和地緣經(jīng)濟矛盾加劇。
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