>> 中銀證券-12月及2022年進出口數(shù)據(jù)點評：當(dāng)月出口同比增速繼續(xù)下降-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳琦，朱啟兵 |
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當(dāng)月出口同比增速繼續(xù)下降，對歐美出口降速仍然較高。上游產(chǎn)品出口維持較高增速。
當(dāng)月出口同比增速繼續(xù)下降。以人民幣計價數(shù)據(jù)顯示，中國12月進出口總值3.77萬億元，同比增長0.6%,其中出口2.16萬億元，同比下降0.5%，增速較上月下降1.3個百分點；進口1.61萬億元，同比增長2.2%，增幅較上月走擴3.3個百分點；貿(mào)易順差5501.1億元，順差規(guī)模較上月增加599.1億元。
按美元計價，12月份我國進出口總值同比下降8.9%，降幅較上月收窄0.7個百分點；出口同比下降9.9%，降幅較上月走擴1.0個百分點；進口同比增長下降7.5%，降幅收窄3.1個百分點；貿(mào)易順差780.1億美元。
對歐美出口同比降速仍然較高。分國別看，12月我國對東盟進出口總額實現(xiàn)901.0億美元，占比16.9%，仍為我國第一大貿(mào)易伙伴，其中，出口同比增長7.5%，增速較上月加快2.3個百分點；進口同比下滑7.7%，降幅較上月走擴3.9個百分點。12月對歐盟進出口總額675.6億美元，占比12.6%；其中，出口同比下降17.5%，降幅較上月走擴6.9個百分點；進口同比下降13.5%,降幅收窄2.7個百分點。12月對美國進出口總額612.8億美元，占比11.5%，其中，出口同比下降19.5%，降幅較上月收窄5.9個百分點；進口同比下降7.1%，降幅收窄0.2個百分點。
從當(dāng)月貢獻度看，歐美對我國出口同比增速持續(xù)負貢獻，12月分別拖累我國出口增速2.89和2.49個百分點，其中，對歐出口的負向拉動作用較11月擴大0.88個百分點。
上游產(chǎn)品出口維持較高增速。著眼出口結(jié)構(gòu)，2022年全年，同比增速維持較快的產(chǎn)品主要為上游產(chǎn)品、部分輕工業(yè)品及工業(yè)半成品。上游產(chǎn)品方面，1-12月成品油、鋁材同比增速分別實現(xiàn)48.7%和33.7%，其中成品油同比增速較11月明顯走擴10.8個百分點。工業(yè)品中，全年同比增速維持較快的產(chǎn)品主要為汽車及底盤、箱包和鞋靴，1-12月同比增速分別為74.7%、28.2%和20.4%。進口方面，2022年全年，我國進口同比增幅維持較快的產(chǎn)品仍主要集中在上游，如能源商品、原材料及糧食等農(nóng)產(chǎn)品；工業(yè)半成品進口表現(xiàn)普遍弱勢。
價格方面，2022年全年，汽車、能源等產(chǎn)品出口單價維持較高同比增速，但多數(shù)產(chǎn)品出口單價增速持續(xù)回落，價格對出口的整體支撐作用將延續(xù)消退。
盡管出口產(chǎn)品存在結(jié)構(gòu)性亮點，但在外需普遍走弱的背景下，12月多數(shù)產(chǎn)品出口累計同比增速較11月下滑。從HS口徑的最新單月數(shù)據(jù)看，除能源外，我國各主要出口產(chǎn)品均對出口形成較強拖累，11月機電產(chǎn)品、紡織服裝及能源以外的周期品對當(dāng)月出口增速的貢獻為-3.34個百分點，而過去12個月（2021年12月至2022年11月）的貢獻均值為8.14個百分點，外需走弱的趨勢較為明確。
風(fēng)險提示：全球通脹韌性較強；地緣關(guān)系不確定因素增加。
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