>> 開源證券-米奧會展(300795)公司信息更新報告：Q4歸母凈利超疫情前，成立子公司加速開拓市場-230115
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
大?。?/td>
| 783KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
初敏 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
疫情期2022Q4歸母凈利已超疫情前同期，盈利預(yù)測上修估值切換空間可觀
公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利3000-4500萬元，2021年同期虧損5764.5萬元；扣非歸母凈利3000-4500萬元，2021年同期虧損5353.09萬元，歸母凈利預(yù)計恢復(fù)至2019年的45.4%-68.1%。測算得2022Q4單季公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利4278.73-5778.73萬元，2019Q4（無疫情）/2021Q4同期為3980/-1662.67萬元。業(yè)績實(shí)現(xiàn)較高增長主要系雙線雙展產(chǎn)品（“網(wǎng)展貿(mào)Meta”）營業(yè)收入較2021年同期大幅增長。業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年凈利潤為0.41/1.5/2.3（前值為0.21/1.1/2）億元，yoy+171.4%/+265.2%/+55.4%，對應(yīng)EPS 0.41/1.49/2.3元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為108/29.6/19倍，維持“買入”評級。
雙線雙展表現(xiàn)亮眼，內(nèi)生外延提升會展規(guī)?；?專業(yè)化水平
逆向升級成長，“網(wǎng)展貿(mào)Meta”創(chuàng)新模式帶動企業(yè)商貿(mào)需求得到釋放，緩解疫情負(fù)面影響。2022年公司在印尼/巴西/迪拜等11個國家共舉辦了19場雙線雙展，前三季度舉辦12場，2022Q4受益于疫情轉(zhuǎn)好后的線下市場修復(fù)及旺季催化，共舉辦7場雙線雙展，目前展位銷售進(jìn)展順暢。2023年公司將在深耕“一帶一路”、“RCEP”市場多年的基礎(chǔ)上，首次進(jìn)入美國、德國和日本發(fā)達(dá)國家市場，進(jìn)一步完善自辦展全球布局，同時TradeChina全球自辦展全新升級為8大專業(yè)展同檔期舉辦，單個專業(yè)展的展會數(shù)量會明顯擴(kuò)充，目前共計116場專業(yè)展在籌備中，同時AFF展計劃舉辦7場，伴隨新冠影響式微，公司將循會展行業(yè)線下市場修復(fù)進(jìn)一步外延擴(kuò)張，同時也關(guān)注內(nèi)展市場修復(fù)下的收并購機(jī)會，從大型綜合境外自辦展龍頭向?qū)I(yè)展領(lǐng)軍企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
成立新加坡子公司，加速開拓RCEP市場
1月13日，公司公告擬以自有資金500萬美元在新加披投資設(shè)立全資子公司，以更好服務(wù)于戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需求，加快開拓RCEP市場，尤其是RCEP市場內(nèi)的東盟市場，并能充分利用新加坡作為該市場金融服務(wù)中心的總體優(yōu)勢，優(yōu)化公司資源配置。進(jìn)一步完善全球營銷布局，提升國際營業(yè)收入，有助于進(jìn)一步建立全球運(yùn)營中心，提升展會服務(wù)質(zhì)量，深化全球化戰(zhàn)略。
風(fēng)險提示：國內(nèi)企業(yè)出展率不及預(yù)期、國際貿(mào)易風(fēng)險、收并購不及預(yù)期。
|
|
