>> 東莞證券-食品飲料行業(yè)周報：白酒動銷穩(wěn)健，關(guān)注春節(jié)需求回暖進程-230115
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
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| 1053KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
魏紅梅 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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本周行情回顧：2023年1月9日-1月13日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體上漲4.05%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第二位，跑贏同期滬深300指數(shù)約1.70個百分點。細分板塊中，多數(shù)細分板塊跑贏同期滬深300指數(shù)。其中，白酒板塊本周上漲4.86%，板塊漲幅最大；保健品板塊跌幅最大，為0.97%。
本周陸股通凈流入情況：2023年1月9日-1月13日，陸股通共凈流入439.97億元。其中，非銀金融、食品飲料與電力設(shè)備板塊凈流入居前，煤炭、國防軍工與房地產(chǎn)板塊凈流出居前。本周食品飲料板塊凈流入69.76億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)第二位。
行業(yè)周觀點：白酒動銷穩(wěn)健，關(guān)注春節(jié)需求回暖進程。近期市場情緒回暖，本周食品飲料行業(yè)北上資金延續(xù)凈流入，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)第二。白酒板塊：近期防疫政策放開，多地感染人數(shù)陸續(xù)達到高峰，預(yù)計感染人數(shù)逐步回落后進入階段性平穩(wěn)期。臨近春節(jié)，受返鄉(xiāng)潮、宴席陸續(xù)恢復(fù)、走親訪友等因素催化，白酒整體回款較為積極。其中，高端白酒表現(xiàn)整體穩(wěn)定，回款比例在15%-35%之間；區(qū)域酒受益于疫情放開后的消費回補，動銷較為積極，帶動區(qū)域酒表現(xiàn)較為強勢；次高端白酒去庫存進程相對緩慢，后續(xù)需求有望在商務(wù)宴席、經(jīng)銷商信心等因素恢復(fù)后得到回補。從市場情況來看，白酒短期基本面恢復(fù)速度或慢于情緒面，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注2023年白酒開門紅進度，對白酒的批價、動銷等情況進行判斷。標的方面，建議關(guān)注貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、山西汾酒（600809）等。大眾品板塊：目前隨著防疫政策的放開，消費場景陸續(xù)恢復(fù)，疊加春節(jié)返鄉(xiāng)等因素催化，需求復(fù)蘇回暖。但整體來看，預(yù)計市場中消費意愿與消費能力的修復(fù)進程或滯后于消費場景。同時，由于各子板塊的影響因素不同，修復(fù)節(jié)奏亦有所差異。市場可持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握受益于餐飲鏈修復(fù)以及具有剛性需求的相關(guān)板塊。標的方面，可重點關(guān)注青島啤酒（600600）、海天味業(yè)（603288）、伊利股份（600887）、安井食品（603345）等。
風(fēng)險提示：原材料價格波動、產(chǎn)品提價不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險。
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