>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：消費場景加速修復，看好食飲復蘇潛力-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
698KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計漲跌幅+4.87%。漲幅前三的個股為：天佑德酒（+13.18%）、洋河股份（+9.63%）、舍得酒業(yè)（+8.56%）；跌幅前三的個股為：金徽酒（-0.30%）、巖石股份（-0.98%）、金種子酒（-2.98%）。
觀點：動銷快速恢復，靜待白酒開門紅。隨著消費場景逐步恢復，返鄉(xiāng)人流同比大幅提升，疫后報復性消費增加，白酒板塊需求逐步釋放，動銷明顯改善。從白酒需求場景來看，高端白酒送禮需求最為堅挺，高端白酒動銷、回款表現(xiàn)優(yōu)異；自飲場景中地產(chǎn)酒受益于春節(jié)返鄉(xiāng)人數(shù)激增，省內(nèi)市場快速恢復，徽酒尤為明顯；宴席場景前期受損明顯，正在逐漸回補，次高端白酒有望實現(xiàn)反彈。我們認為白酒具備穿越周期的能力，當前估值水平仍處于近三年低位，持續(xù)看好整個板塊的復蘇機會，建議長線布局。推薦關(guān)注三條主線，一是需求堅挺的高端及次高端酒企，推薦貴州茅臺、五糧液、舍得酒業(yè)、山西汾酒；二是受疫情沖擊較小的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、洋河股份，三是受益大眾消費、光瓶酒擴容的白酒企業(yè)，建議關(guān)注金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計漲跌幅+1.54%。漲幅前三的個股為：千味央廚（+11.70%）、桃李面包（+8.99%）、黑芝麻（+8.91%）；跌幅前三的個股為益客食品（-6.65%）、百洋股份（-7.41%）、得利斯（-9.10%）。
觀點：消費場景加速修復，帶動餐飲產(chǎn)業(yè)鏈需求回暖。當前人群逐步獲得免疫，第一輪感染高峰結(jié)束，線下餐飲場景恢復顯著。我們判斷隨著春節(jié)人員流動增多，大眾品動銷有望邊際提速，對春節(jié)的展望應當相對樂觀。我們認為餐飲產(chǎn)業(yè)鏈復蘇仍是后續(xù)主線，其中速凍食品、啤酒、調(diào)味品等板塊有望明顯受益，推薦安井食品、千味央廚、重慶啤酒和海天味業(yè)。
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