>> 中銀證券-非銀金融行業(yè)周報：規(guī)范經紀業(yè)務管理有望助力財富管理轉型-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
560KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
林媛媛,張?zhí)煊?/a> |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
券商估值仍處低位，具有較大上修空間。居民財富管理需求的持續(xù)增長和資本市場持續(xù)深化改革大背景預計仍將推動長期估值中樞抬升。經紀業(yè)務管理辦法有助于鞏固券商在財富管理領域全流程服務的牌照優(yōu)勢，并有望助力券商由以交易為導向的傳統(tǒng)模式向以資產配置為導向的財富管理買方模式轉型。繼續(xù)推薦受益于重資本業(yè)務轉型、財富管理及投行業(yè)務空間擴容的高成長性個股。重點推薦中信證券、東方財富。
行業(yè)觀點
首部經紀業(yè)務規(guī)章落地，引導券商維護市場秩序。證監(jiān)會發(fā)布《證券經紀業(yè)務管理辦法》，六大要點包括：1）明確經紀業(yè)務內涵，強調經紀業(yè)務屬于證券公司專屬業(yè)務，須經證監(jiān)會核準持牌展業(yè)。2）要求證券公司嚴格履行客戶管理職責，做好客戶身份識別、適當性管理、賬戶實名制等工作。3）優(yōu)化業(yè)務管理流程，強化交易全流程監(jiān)控，加強出租交易單元管理。4）保護投資者合法權益，要求證券公司分開列示交易傭金、印花稅等費用，收取傭金不得明顯低于證券經紀業(yè)務服務成本，不得使用“零傭”、“免費”等用語進行宣傳；不得違反規(guī)定限制投資者轉戶、銷戶。5）強化內部合規(guī)風控，防范經紀業(yè)務風險。內部考核不得簡單與新開戶數(shù)量、客戶交易量直接掛鉤，應重點考量合規(guī)性、服務適當性、投資者管理履職情況和投資者投訴情況等。6）嚴格行政監(jiān)管問責，并加強對非法跨境經紀業(yè)務的監(jiān)管。本次規(guī)章落地一是將引導券商通過加強客戶行為管理、內控合規(guī)監(jiān)控、投資者權益保護等維護證券市場秩序；二是將引導行業(yè)競爭注重提升客戶服務質量，避免過度價格戰(zhàn)；三是進一步明確了經紀業(yè)務是券商專屬業(yè)務，鞏固了券商在財富管理領域“經紀-銷售-投顧-資產配置-融資”全流程服務的牌照優(yōu)勢，并有望助力券商經紀業(yè)務由以交易為導向的傳統(tǒng)模式向以資產配置為導向的財富管理買方模式轉型。
持續(xù)看好板塊上修空間。未來居民財富管理需求的持續(xù)增長和資本市場持續(xù)深化改革大背景有望推動多項業(yè)務轉型，推動長期估值中樞抬升。當前板塊市凈率仍處較低水平，具備較高配置價值。繼續(xù)推薦受益于重資本業(yè)務轉型、財富管理及投行業(yè)務空間擴容的高成長性個股。重點推薦中信證券、東方財富。
投資建議
重點推薦中信證券、東方財富
一周數(shù)據(jù)
行情：1月9日-1月13日，中證全指上漲1.31%，中證全債下跌0.07%。證券行業(yè)上漲4.06%，保險行業(yè)上漲4.90%，多元金融行業(yè)上漲2.79%。
財管：市場股基日均成交額8,428億元，環(huán)比縮量9.88%；新發(fā)公募基金101億份，環(huán)比上周4億份顯著回升。
兩融：截至1月12日，兩融余額1.54萬億元，較前一周末略降0.09%。
承銷：股票承銷金額256億元，債權承銷規(guī)模1,398億元。發(fā)審委/上市委IPO審核通過10家。
風險提示
政策出臺、國際環(huán)境以及市場波動對行業(yè)的影響超預期。
|
|
