>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注地產(chǎn)鏈修復(fù)情況及央國企估值修復(fù)機(jī)會-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1832KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
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一周市場回顧：1）央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，社會融資規(guī)模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元，12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元，12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點(diǎn)。2）有關(guān)部門起草《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃行動方案》，擬重點(diǎn)推進(jìn)21項(xiàng)工作任務(wù)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間，推動行業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。3）央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，看未來央行將主要重點(diǎn)支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行，包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃、民企債券融資支持工具等。
本周觀點(diǎn)：政策持續(xù)發(fā)力，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈修復(fù)情況及央國企估值修復(fù)機(jī)會。周內(nèi)，央行、銀保監(jiān)會等機(jī)構(gòu)表示要保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，推動做好“保交樓”工作，后續(xù)將研究推出包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃、民企債券融資支持工具等結(jié)構(gòu)性工具，地產(chǎn)政策端持續(xù)發(fā)力；我們認(rèn)為隨著融資端政策的逐步落地，以及各地因城施策逐步落實(shí)（武漢推行二手房“帶押過戶”，賣方不需要先歸還原有房貸就可以完成過戶登記，買方可帶抵押過戶獲取金融貸款；廣東省省長表示，要穩(wěn)妥處置房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，推動做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定等工作。因城施策支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題），市場信心有望修復(fù)，建議關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)鏈修復(fù)情況。國務(wù)院國資委12日舉行的地方國資委負(fù)責(zé)人會議提出要優(yōu)化調(diào)整國有資本布局結(jié)構(gòu)，要持續(xù)推動國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，提升水、電、氣、暖、通信等公共服務(wù)體系的支撐保障能力。此外要繼續(xù)深化國企改革，真正落實(shí)市場化機(jī)制。隨著疫情管控放松，我們認(rèn)為未來一年“穩(wěn)增長”仍將是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)，伴隨著國有資本布局優(yōu)化及國企改革的深化，疊加建立中國特色估值體系帶來的央國企估值邏輯重塑及“一帶一路”十周年機(jī)遇催化，建議關(guān)注基建類央國企投資機(jī)會。
基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項(xiàng)債：本周專項(xiàng)債發(fā)行量811.45億元，截止2023年1月15日，累計發(fā)行量983.05億元，累計同比+157.34%。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為2136.96億元，凈融資額為1283.05億元，截止目前累計凈融資額1862.22億元，累計同比-11.26%。3）本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2023年1月15日，2023年度批復(fù)項(xiàng)目合計投資額0億元。4）公司訂單跟蹤：本周共17家公司新簽42份訂單，總金額684.87億元。
投資建議：重點(diǎn)推薦鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能、中國建筑、中國交建、四川路橋，其他個股推薦中國中鐵、中國電建，建議關(guān)注中國能建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤上漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.48%，建筑行業(yè)下跌0.92%，在整個市場中表現(xiàn)較差；市場各行業(yè)大部分下跌，漲幅前五為鋼結(jié)構(gòu)（2.66%）、國際工程（0.93%）、化學(xué)工程（0.7%）、裝修裝飾III（-0.01%）、其他專業(yè)工程（-0.03%）。
2)個股：本周共34只股票上漲，漲幅前五的公司為華圖山鼎（19.8%）、ST花王（16.34%）、杭蕭鋼構(gòu)（14.41%）、啟迪設(shè)計（14.19%）、*ST奇信（9.7%）；跌幅前五的公司為龍元建設(shè)（-14.04%）、美麗生態(tài)（-12.63%）、乾景園林（-11.16%）、ST弘高（-9.55%）、農(nóng)尚環(huán)境（-7.9%）。月度來看共85只股票上漲，年初至今共85只股票上漲。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率6.7099，上周收盤價6.8588。十年期國債到期收益率為2.2200%，較上周上漲7.00bp。一個月SHIBOR為2.9010%，較上周上漲6.82bp。
4)其他：本周共7家公司發(fā)生大宗交易，5家公司發(fā)生重要股東增減持。
風(fēng)險提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。
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