>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第2周)：美國CPI如期回落，金價創(chuàng)階段新高-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1663KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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宏觀：美國CPI如期回落，金價創(chuàng)階段新高。13日央行再次發(fā)聲，房企融資環(huán)境明顯改善，后續(xù)將針對房地產市場再推出結構性工具；首季專項債擬發(fā)規(guī)模近萬億，引領基建投資，目前，一季度各地擬發(fā)行新增地方債規(guī)模達11685.734億元，其中，擬發(fā)行的新增專項債規(guī)模為9775.431億元；據海關統(tǒng)計，2022年我國貨物貿易進出口總值42.07萬億元人民幣，同比2021年增長7.7%，連續(xù)6年保持貨物貿易第一大國地位。
鋼：普鋼綜合價格指數環(huán)比小幅上漲。本周螺紋鋼產量環(huán)比明顯下降3.97%，消耗量環(huán)比大幅下降19.16%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比大幅上升10.25%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升，短流程成本月變動小幅上升，普鋼綜合價格指數月變動小幅上漲，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：氫氧化鋰、碳酸鋰價格環(huán)比明顯下跌。本周，國產99.5%電池級碳酸鋰價格為48.35萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.59%；國產56.5%氫氧化鋰價格為48.95萬元/噸，環(huán)比明顯下跌4.30%；本周MB標準級鈷環(huán)比明顯下跌3.41%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌2.60%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結算價格為26475美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.58%。
工業(yè)金屬：本周新疆、山東、內蒙、云南電解鋁盈利環(huán)比明顯上升。本周LME銅現(xiàn)價環(huán)比明顯上漲8.48%，LME鋁現(xiàn)價環(huán)比大幅上漲11.97%；盈利方面，本周新疆、山東、云南、內蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯上升。
金：美國CPI如期回落，黃金沖破1900美元關口。本周COMEX金價環(huán)比明顯上漲2.81%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數量環(huán)比明顯上升6.26%；本周美國10年期國債收益率為3.49%，環(huán)比微幅下降0.02PCT。2022年12月美國核心CPI當月同比較上月環(huán)比微幅上升0.20PCT。
投資建議與投資標的
鋼：特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、鹽湖股份(000792，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評級)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
風險提示
宏觀經濟增速放緩；原材料價格波動
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