>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：供穩(wěn)需弱，鋼廠補庫進(jìn)入尾聲-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
2885KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：本周滬深300指數(shù)收報4074.4,周漲幅2.3%。鋼鐵指數(shù)收報2327.1,周跌幅0.4%。本周鋼鐵各子板塊，普鋼下跌幅度為0.3%,特鋼下跌幅度為1.3%。
普鋼：本周普鋼價格偏強運行。本周高爐開工率小幅回升，根據(jù)SMM調(diào)研，本周鋼廠高爐開工率為90.93%，環(huán)比上升0.3個百分點；高爐產(chǎn)能利用率為91.98%，環(huán)比上升0.6個百分點。原料端，鐵礦價格依然堅挺，焦炭有三輪提降預(yù)期，鋼材成本支撐轉(zhuǎn)弱。鋼廠補庫基本結(jié)束，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止至1月13日，全國螺紋鋼市場總庫存732.62萬噸，環(huán)比增長12.14%。短期來看，下周開始放假，需求基本停滯，供需雙弱，預(yù)計鋼價將震蕩運行。主要標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：美國通脹數(shù)據(jù)的回落進(jìn)一步弱化后續(xù)加息預(yù)期，美元指數(shù)和美債收益率向下利好金屬價格。國內(nèi)維持強預(yù)期、弱現(xiàn)實，年末下游金屬消費整體轉(zhuǎn)弱，但樂觀預(yù)期仍然提振金屬價格。鎳在高端特鋼成本構(gòu)成中占比較大，短期來看，鎳價上行將壓縮相關(guān)企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速，尤其是高端特鋼供不應(yīng)求，國產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關(guān)注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具等高端特鋼應(yīng)用領(lǐng)域。主要標(biāo)的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦價格強勢上行。本周鐵水產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，據(jù)SMM統(tǒng)計樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為220.04萬噸，環(huán)比上升1.42萬噸。鋼廠補庫基本完成，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至1月13日，鋼廠螺紋鋼庫存量173.60萬噸，環(huán)比增長3.27%。供應(yīng)端，南半球進(jìn)入雨季，海外發(fā)運量有所減少。短期來看，海外發(fā)運總量小幅下降，供應(yīng)壓力不大，鋼廠補庫基本結(jié)束疊加國內(nèi)鋼材淡季效應(yīng)發(fā)酵，呈現(xiàn)供穩(wěn)需弱局面，預(yù)計鐵礦石價格將偏弱運行。主要標(biāo)的：海南礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦行情弱勢下行。供應(yīng)小幅回落，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本數(shù)據(jù)，產(chǎn)能利用率為72.0%，環(huán)比下降0.9%。鐵水產(chǎn)量有所回升，據(jù)SMM統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為220.04萬噸，環(huán)比上升1.42萬噸。焦企盈利能力轉(zhuǎn)弱，根據(jù)Mysteel調(diào)研全國30家獨立焦化廠數(shù)據(jù)，本周全國平均噸焦盈利-89元/噸。焦炭庫存持續(xù)累庫，冬儲補庫已接近尾聲。短期來看，鐵水產(chǎn)量保持平穩(wěn)，供應(yīng)有所回落，供需缺口繼續(xù)縮小，預(yù)計雙焦市場平穩(wěn)運行。主要標(biāo)的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤價格平穩(wěn)運行。產(chǎn)地方面，臨近春節(jié)，晉陜蒙區(qū)域大面積的中小民營礦停產(chǎn)放假，整體供應(yīng)進(jìn)一步縮減。終端電廠日耗處在高位，繼續(xù)上行的幅度不會太大。短期來看，電煤的長協(xié)簽訂量以及兌現(xiàn)率還將繼續(xù)保持高位，煤企以兌現(xiàn)長協(xié)為主，預(yù)計動力煤價格平穩(wěn)運行。主要標(biāo)的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預(yù)期。
|
|
