>> 南華期貨-國債日報-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 641KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高翔 |
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行情回顧:周一國債期貨早盤低開低走,尾盤大幅收跌。
資金市場:公開市場有20億7天期逆回購到期，央行開展7天期逆回購820億、14天期逆回購740億，此外本月共7000億MLF到期，央行今日等價超額續(xù)作7790億，日內(nèi)凈投放資金2330億元。流動性持續(xù)放量，資金面保持平穩(wěn)，7天期品種由于覆蓋春節(jié)時點，資金利率明顯上行，7天期加權(quán)利率較前一交易日上行超30bpo
行情研判:權(quán)益市場表現(xiàn)強勢，而今日MLF等價續(xù)作也意味著降息預(yù)期的落空，因此債市表現(xiàn)較為疲弱。上周央行召開一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布會，指出“房地產(chǎn)行業(yè)負債結(jié)構(gòu)高度多元化，其中金融負債只占到31%，包括銀行開發(fā)貸款占14%，境內(nèi)外債券占9%，非標(biāo)融資占8%;其余的主要是上下游企業(yè)墊資占30%，預(yù)收個人房款占32%，延遲繳交的稅費占7%?！睆倪@一結(jié)構(gòu)拆解來看，在個人購房預(yù)付款以及金融負債這兩項主要資金來源得到政策幫扶后，后續(xù)上下游企業(yè)資金這一鏈條可能會是發(fā)力重心，而通過降準(zhǔn)、降息等手段來降低實際資金成本是最為有效的措施。我們預(yù)計未來總量政策仍有空間，當(dāng)前時點下，隨著春節(jié)臨近，建議觀望為主。
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