>> 華創(chuàng)證券-當(dāng)升科技(300073)2022年度業(yè)績預(yù)告點評：業(yè)績超預(yù)期，產(chǎn)能不斷提升-230116
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
大小： |
1120KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
黃麟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2022年預(yù)計歸母凈利潤22-23億,較上年同期增長101.65%– 110.82%，扣非歸母凈利潤23-24億元,較上年同期增長179.16%– 191.29%。公司2022年業(yè)績同比大幅上升，業(yè)績超預(yù)期。
評論：
盈利能力超預(yù)期：報告期內(nèi)，公司國際、國內(nèi)市場進一步擴大，客戶需求快速增長，銷售規(guī)模大幅增加，新一代產(chǎn)品快速實現(xiàn)規(guī)?；N售，產(chǎn)品盈利能力持續(xù)提升；新產(chǎn)能順利釋放，產(chǎn)品供應(yīng)能力大幅增強；精益管理成效顯著，生產(chǎn)效率進一步提高，公司核心競爭力不斷加強，利潤水平再創(chuàng)新高。
多元化產(chǎn)能不斷擴張：公司加強上游資源保障和加快一體化進程，多元化擴張產(chǎn)能，與蜀道新材料、四川路橋、清陶能源等公司簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，不斷提升在礦產(chǎn)資源、上游配套產(chǎn)業(yè)、鋰電正極材料及前驅(qū)體產(chǎn)能，抓住新能源汽車與儲能市場快速發(fā)展的機遇，進一步提升核心競爭力。
國際化布局領(lǐng)先：海外出貨占比高，國際客戶驗證門檻高周期長，公司先發(fā)優(yōu)勢顯著從而提升盈利水平。與SK on、AESC、LG新能源、Murata等全球一線品牌的動力電池企業(yè)建立了牢固的合作關(guān)系，助力新產(chǎn)能消化。
投資建議：基于公司凈盈利能力提升，產(chǎn)品覆蓋愈加完善，我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為22.12/26.27/33.27億元（22-24年原預(yù)測值18.37/25.11/32.30億元），當(dāng)前市值對應(yīng)PE分別為15/12/10倍。參考可比公司估值，給予2023年20xPE，對應(yīng)目標價103.7元，維持“強推”評級。
風(fēng)險提示：原材料供應(yīng)及價格波動、外匯損失風(fēng)險、行業(yè)競爭技術(shù)路線替代等。
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