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市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　本周醫(yī)藥生物板塊整體上漲2.72%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第6位，跑贏滬深300指數(shù)0.37個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體上漲5.20%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第9位，跑輸滬深300指數(shù)0.04個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊PE估值為25.8倍，處于歷史低位水平，相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)為131%。本周，醫(yī)療服務(wù)漲幅最高，達(dá)到5.19%。個(gè)股方面，本周上漲的個(gè)股為279只（占比60.3%），漲幅前五的個(gè)股分別為百利天恒-U（51.2%）、賽科希德（26.3%）、首藥控股-U（25.6%）、春立醫(yī)療（25.3%）、亞虹醫(yī)藥-U（25.3%）。
　　行業(yè)要聞：
　　1月11日，口腔種植體系統(tǒng)集中帶量采購(gòu)在四川開(kāi)標(biāo)，四川省醫(yī)保局牽頭形成口腔種植體系統(tǒng)省際采購(gòu)聯(lián)盟，全國(guó)各省份均積極參加。擬中選產(chǎn)品平均中選價(jià)格降至900余元，與集采前中位采購(gòu)價(jià)相比，平均降幅55%。本次集采匯聚全國(guó)近1.8萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的需求量，其中1.4萬(wàn)家民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)積極參加此次集采，占醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)的80%；達(dá)287萬(wàn)套種植體系統(tǒng)，約占國(guó)內(nèi)年種植牙數(shù)量（400萬(wàn)顆）的72%，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約患者費(fèi)用40億元左右。本次集采共有55家企業(yè)參與，其中39家擬中選，中選率71%，中選企業(yè)既包括一些知名國(guó)際企業(yè)，也包括威海威高、常州百康特等國(guó)內(nèi)企業(yè)。
　　口腔種植領(lǐng)域價(jià)格調(diào)控采取技耗分離模式，本次首先對(duì)種植體耗材進(jìn)行集中帶量采購(gòu)。本次口腔種植體系統(tǒng)集中帶量采購(gòu)產(chǎn)品以種植體、修復(fù)基臺(tái)、配件包各1件組成種植體產(chǎn)品系統(tǒng)，并根據(jù)種植體材質(zhì)，分為四級(jí)純鈦種植體產(chǎn)品系統(tǒng)和鈦合金種植體產(chǎn)品系統(tǒng)共兩個(gè)產(chǎn)品系統(tǒng)類(lèi)別。從中標(biāo)結(jié)果上看，產(chǎn)品平均降幅為55%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，企業(yè)中選率為71%。從產(chǎn)品報(bào)量上看，1.8萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)報(bào)量287萬(wàn)套，民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)積極參與（1.4萬(wàn)家報(bào)量）。在種植體之后，還將對(duì)牙冠耗材進(jìn)行集采，并落實(shí)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的調(diào)控?？谇环N植全流程費(fèi)用的下降有望提升種植牙滲透率，利好該領(lǐng)域相關(guān)耗材產(chǎn)商和醫(yī)療機(jī)構(gòu)。
　　投資建議：
　　本周，大盤(pán)呈上行走勢(shì)，醫(yī)藥生物板塊小幅跑贏大盤(pán)。受醫(yī)保談判和JPM大會(huì)召開(kāi)等利好因素影響，創(chuàng)新藥領(lǐng)域個(gè)股漲幅居前，重回市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，顯示市場(chǎng)正逐步回歸到主流方向。據(jù)國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制組披露數(shù)據(jù)，目前我國(guó)發(fā)熱門(mén)診和新冠住院患者已達(dá)峰并且呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，本周莫諾拉韋正式于國(guó)內(nèi)上市，第四版冠狀病毒感染重癥病例診療方案發(fā)布，防重癥相關(guān)藥物和方案不斷完善，初步顯示新冠疫情高峰開(kāi)始告一段落。本周種植體集采開(kāi)標(biāo)，平均降幅總體符合預(yù)期，有利于行業(yè)信心的進(jìn)一步提振。當(dāng)前開(kāi)始進(jìn)入到年報(bào)業(yè)績(jī)披露期，已有31家醫(yī)藥生物上市公司披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好、基本面持續(xù)改善、估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、研發(fā)外包、醫(yī)療服務(wù)、特色器械、血制品、連鎖藥店、二類(lèi)疫苗、品牌中藥等細(xì)分板塊及個(gè)股。
　　個(gè)股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、凱萊英、麗珠集團(tuán)、華蘭生物、益豐藥房；
　　個(gè)股關(guān)注組合：恒瑞醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、康泰生物、老百姓、惠泰醫(yī)療等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；事件風(fēng)險(xiǎn)。