>> 申萬宏源-醫(yī)藥生物行業(yè)研究-上海人工晶狀體集采點(diǎn)評：規(guī)則制定合理，預(yù)期降價有限-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳燁遠(yuǎn) |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)發(fā)布《人工晶體集中帶量采購文件》，我們認(rèn)為在前期全國多地集采基礎(chǔ)上，上海制定的人工晶體集采規(guī)則合理，預(yù)計最終降價會較為溫和：
采購量與采購周期：約定采購量為填報需求的90%，首年為93416個（和2020年首輪集采相當(dāng)），采購周期2年；
種類和分組：非散光-球面-非預(yù)裝，非散光-球面-預(yù)裝，非散光-非球面-非預(yù)裝，非散光非球面-預(yù)裝，散光，共5組；
最高申報價：5組分別為989元，1090元，1700元，2298元和3191元，最高限價近似為2022年4月京津冀聯(lián)盟聯(lián)動集采時各組最高中標(biāo)價；
中標(biāo)規(guī)則：申報價由低到高的順序確定排名，滿足以下條件擬中選：（1）不高于所在分組的最高有效申報價；（2）不高于該產(chǎn)品的全國省級集中帶量采購最低中選價；（3）不高于該產(chǎn)品的本市第一輪集中采購備選限價；
協(xié)議采購量：各分組內(nèi)排名前40%的產(chǎn)品獲得采購需求量的90%，排名40%至70%獲得采購需求量的80%，其他為60%；未中選產(chǎn)品采購需求量的90%及中選產(chǎn)品的待分配量共同組成剩余量，由醫(yī)療機(jī)構(gòu)分配給各分組內(nèi)排名前70%的中選產(chǎn)品；
對比上輪上海集采：2020年上海進(jìn)行了首輪人工晶體集采，共分A、B兩組，分別有17款和10款產(chǎn)品競爭，每組1款產(chǎn)品中標(biāo)（主要比較同競價組綜合降幅最高），最終分別為強(qiáng)生（非球非預(yù)裝）和Ophtec（球面非預(yù)裝）的產(chǎn)品中標(biāo)，中標(biāo)價分別為650元和520元，愛博醫(yī)療B組落標(biāo)。
我們認(rèn)為：（1）預(yù)計上海晶體集采降價有限：本輪上海集采規(guī)則制定溫和合理，對于大部分企業(yè)而言，維持產(chǎn)品去年初的京津冀中標(biāo)價既可滿足中標(biāo)條件，且能獲得60%以上報量，因此預(yù)計最終降價有限；（2）愛博報量較好：愛博醫(yī)療首輪集采落標(biāo)，本次有9款人工晶體獲得報量，合計5087片，占比約5%；（3）愛博醫(yī)療5組對應(yīng)主要產(chǎn)品在京津冀集采的中標(biāo)價分別為600元（S1-UV）、無、980元（A2-UV）、1490元（A1UL28）和3016（ATBH系列），價格普遍低于進(jìn)口，考慮上海集采國產(chǎn)報量也主要為愛博，我們預(yù)計愛博高順位中標(biāo)概率較高，獲得剩余量后在上海地區(qū)的份額有望進(jìn)一步提高；（4）今年或進(jìn)行人工晶體集采，我們預(yù)判在省級集采基礎(chǔ)上大幅降價的可能性較低，愛博醫(yī)療人工晶體市場認(rèn)可度高、產(chǎn)品全梯度好、成本優(yōu)勢明顯，近期性能優(yōu)異的多焦點(diǎn)也獲批上市，我們看好隨著集采推進(jìn)和產(chǎn)品高端化，公司人工晶體實(shí)現(xiàn)量價齊升。
風(fēng)險提示：集采降價超預(yù)期，疫情波動風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險
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