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本報告導讀：
　　平安銀行2022Q4營收增速基本符合預期，利潤增速和資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)符合預期。維持目標價18.73元，維持增持評級。
　　投資要點：
　　平安銀行2022年報業(yè)績快報總體符合預期，同時預計2023年營收不弱、利潤增速遠超同業(yè)。當前銀行板塊有顯著的正向期權(quán)價值和潛在β行情，且近期短端消費復蘇給予消費貸占比較高的平安銀行更大彈性，繼續(xù)重點推薦。根據(jù)業(yè)績快報，調(diào)整2022-2024年凈利潤增速預測為25.3%、20.76%、19.45%。對應EPS 2.20、2.69(-0.11)、3.24(-0.23)元/股，BVPS 18.73、21.18 (-0.12)、24.14(-0.33)元/股。維持目標價18.73元，對應2022年1.0倍PB，維持增持評級。
　　Q4營收同比下滑1.3%，主要是其他非息收入同比大幅減少拖累。平安銀行債券交易盤體量較大，營收中其他非息收入占比相對較高，故階段性受沖擊更大。
　　Q4利息凈收入增速預計保持平穩(wěn)。貸款同比增速較Q3下降2.1pct至8.7%，或因平安銀行主動優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，壓降票據(jù)貼現(xiàn)、增配一般貸款所致?；?，預計22Q4息差環(huán)比穩(wěn)中微降。
　　 Q4不良率小幅波動符合預期，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。22Q4不良率較Q3微升2bp至1.05%，撥備覆蓋率與Q3持平為290%。依托穩(wěn)健可靠的資產(chǎn)質(zhì)量管理水平，信用成本從高位穩(wěn)步下行，推動22Q4凈利潤同比增長23%，全年增速達25.3%。
　　風險提示：經(jīng)濟復蘇強度低于預期、財富管理業(yè)務(wù)進展不達預期。