久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。國家統(tǒng)計(jì)局公布2022年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2022年GDP全年同比+3.0%，四季度單季同比+2.9%。細(xì)分構(gòu)成看，全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長5.1%，12月單月同比增長3.2%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、民生相關(guān)投資增長較快，2022年全年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長18.9%，社會(huì)領(lǐng)域投資同比增長10.9%，其中衛(wèi)生投資增長27.3%，教育投資增長5.4%。
　　基建投資延續(xù)高增長，持續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。1-12月制造業(yè)投資同比增長9.1%，12月單月同比增長7.4%?；A(chǔ)設(shè)施投資（全口徑）同比增長11.5%，12月單月同比增長10.4%，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長9.4%，增速較1-11月上升0.5pct，其中交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)投資同比增長9.1%，增速較1-11月上升1.3pct，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資同比增長10.3%，增速較1-11月下降1.3pct，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資同比增長19.3%，增速較1-11月下降0.3pct。分區(qū)域看，東部地區(qū)投資同比增長3.6%，增速較1-11月下降0.1pct，中部地區(qū)投資增長8.9%，增速較1-11月下降0.5pct，西部地區(qū)投資增長4.7%，增速較1-11月下降0.1pct，東北地區(qū)投資增長1.2%，增速較1-11月上升0.3pct。穩(wěn)增長背景下，基建投資延續(xù)高增長，持續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。
　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)底部區(qū)域，供需政策優(yōu)化下有望復(fù)蘇。22年1-12月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比減少10.0%，增速較1-11月下降0.2pct。房屋新開工面積累計(jì)同比減少39.4%，增速較1-11月下降0.4pct，單月同比減少12.2%，施工面積累計(jì)同比減少7.2%，增速較1-11月下降0.7pct，竣工面積累計(jì)同比減少15.0%，增速較1-11月上升4.0pct，單月同比減少6.6%。我國房地產(chǎn)目前需求端呈現(xiàn)出超跌狀態(tài)，供給端處于過度出清狀態(tài)，隨著地產(chǎn)供需兩端政策優(yōu)化下有望復(fù)蘇。
　　投資分析意見：資金矛盾下基建央企有望跨越周期，走出自身成長軌跡，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇、海外需求回暖，建筑產(chǎn)業(yè)變革以及海外工程二者各自的衍生機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國建筑、中國中鐵、中國電建，關(guān)注中國化學(xué)、安徽建工；2）建筑產(chǎn)業(yè)變革推薦高彈性賽道志特新材、鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注蘇文電能、東南網(wǎng)架；3）一帶一路彈性板塊關(guān)注中鋼國際、中工國際、中材國際、北方國際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　中國建筑：22年9%增長，PE4.1X。中國房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。
　　志特新材：22年33%增長，PE31.4X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場
　　中國電建：22年23%增長，PE9.9X。中國水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢，布局新能源運(yùn)營業(yè)務(wù)尋求第二增長曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營業(yè)務(wù)，拉長經(jīng)營久期。