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事件
　　中炬高新發(fā)布公告：控股股東股份變動(dòng)比例達(dá)到1%暨第一大股東發(fā)生變更。
　　投資要點(diǎn)
　　▌大股東發(fā)生變更，估值中樞或?qū)⑻嵘?br>　　控股股東中山潤(rùn)田因與重慶信托、中航信托借款合同糾紛導(dǎo)至股份被拍賣，持股比例從14.99%被動(dòng)減持至13.75%。同時(shí)鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴通過二級(jí)市場(chǎng)分別增持0.49%/0.99%中炬高新股權(quán)，其與一致行動(dòng)人火炬集團(tuán)合計(jì)持有中炬高新股份比例由13.18%增至14.65%；因此鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴及其一致行動(dòng)人火炬集團(tuán)與信息披露人的關(guān)聯(lián)方CYPRESSCAMBO,L.P.合計(jì)持有中炬高新股權(quán)比例從13.96%增至15.48%，超過中山潤(rùn)田成為公司第一大股東。大股東地位變更后，估值中樞將得以提升。
　　▌業(yè)績(jī)目標(biāo)望順利實(shí)現(xiàn)，2023年經(jīng)營(yíng)有望迎改善
　　預(yù)計(jì)2022年全年有望順利實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)。目前大豆價(jià)格下降約10%，并有望維持下降趨勢(shì)，利潤(rùn)彈性凸顯。公司持續(xù)瘦身聚焦主業(yè)，剝離房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)，涉房上市公司再融資政策亦有利于公司。2021年4月公告擬回購(gòu)3-6億元的股票用于股權(quán)激勵(lì)，屆滿共計(jì)回購(gòu)3.8億元，隨著后續(xù)股權(quán)激勵(lì)方案望修改后再推出，員工利益綁定積極性望繼續(xù)提升。隨著餐飲端的復(fù)蘇，公司2023年B端收入有望在恢復(fù)中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　由于2022年4季度受疫情影響較大疊加2021年高基數(shù),略調(diào)整2022-2024年EPS為0.94/1.10/1.27（原值為0.96/1.12/1.29元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為40/34/30倍，我們?nèi)钥春霉?023年經(jīng)營(yíng)迎改善，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、疫情拖累消費(fèi)、產(chǎn)能建設(shè)或利用不及預(yù)期、提價(jià)不及預(yù)期、控股股東債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。