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核心觀點(diǎn)：
　　公司全年業(yè)績超預(yù)期。公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.53-2.70億元，同比增長50%-60%；扣非凈利潤2.07-2.20億元，同比增長50%-60%。其中22Q4歸母凈利潤為1.16-1.33億元，同比增長90%-118%。
　　主營業(yè)務(wù)加速拓展，非經(jīng)常性收益同比增長。公司全年歸母凈利潤同比提升50%-60%，高于預(yù)期，主要系：（1）主營業(yè)務(wù)拓展加速：公司22年度下游行業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大、公司市場競爭力不斷提升；（2）非經(jīng)常性收益增加：公司2022年金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益和政府補(bǔ)助收益較上期均有所增長，豐富了公司的利潤來源。
　　Capex+Opex平臺(tái)化屬性初顯，充足在手訂單構(gòu)建業(yè)績護(hù)城河。公司依托電子工藝+生物制藥設(shè)備（Capex）業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，積極開拓氣體（Opex）和半導(dǎo)體零部件（Gas Box）業(yè)務(wù)。行業(yè)層面，海外制裁影響下半導(dǎo)體設(shè)備及零部件國產(chǎn)替代進(jìn)程加速；公司層面，Capex業(yè)務(wù)已獲得大客戶的認(rèn)可且訂單維持高位，Opex業(yè)務(wù)產(chǎn)能擴(kuò)張即將迎來放量，外延的半導(dǎo)體零部件業(yè)務(wù)拓展順利。截至2022年9月30日，公司在手訂單為31.09億元，同比+64%，其中集成電路行業(yè)在手訂單為14.81億元，同比+98%。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤分別為2.56、3.90、5.41億元，EPS分別為0.93、1.42、1.98元/股，參考可比公司，給予公司2023年35倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值49.84元/股，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體行業(yè)固定資產(chǎn)支出下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料采購風(fēng)險(xiǎn)；訂單延期風(fēng)險(xiǎn)。