>> 中泰證券-高頻數(shù)據(jù)觀察：節(jié)前開工率分化-230121
| 上傳日期： |
2023/1/26 |
大小： |
1784KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
周岳 |
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生產(chǎn)：主要開工率指標(biāo)漲跌互現(xiàn)。鋼材供給上漲：本周唐山鋼廠高爐開工率56.35%，本周環(huán)比上漲0.79個百分點；產(chǎn)能利用率75.09%，本周環(huán)比上漲0.59個百分點。汽車輪胎生產(chǎn)大幅降溫：本周汽車全鋼胎開工率環(huán)比繼續(xù)下跌19.32個百分點，月初至今同比下跌21.44個百分點，半鋼胎繼續(xù)環(huán)比下跌18.82個百分點，月初至今同比下跌18.81個百分點?；w生產(chǎn)開工率下降：本周PTA開工率環(huán)比上漲2.69個百分點，PX開工率環(huán)比上漲0.79個百分點，滌綸長絲（江浙地區(qū)）本周開工率環(huán)比下跌0.88個百分點。
從生產(chǎn)端來看，本周開工情況分化。鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率相比去年同期以及上個月有所回升，化工產(chǎn)品開工率（PX、PTA）由負(fù)轉(zhuǎn)正。汽車輪胎、滌綸長絲開工率持續(xù)走弱，且相比去年同期大幅下滑，總體來講，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)開工率漲跌互現(xiàn)，狀況依舊不樂觀。
需求：商品房銷售大幅回落。本周商品房銷售回落：30大中城市商品房成交面積環(huán)比回落36.88%，一、二、三線城市分別環(huán)比下跌39.86%、36.23%和34.56%。土地成交面積上漲：截至1月15日，100大中城市成交土地面積1337.99萬平方米，環(huán)比上周上漲43.3%。一線城市成交土地占地面積下降49.13%，二、三線城市土地成交面積分別上漲6.71%和64.66%。成交土地溢價率上升：截至1月15日，成交土地溢價率約為3.82%，較前周上漲0.41個百分點。一線城市成交土地溢價率與上周持平，二線城市成交土地溢價率下降2.38%，三線城市成交土地溢價率上升0.48%。
當(dāng)前房地產(chǎn)市場有回暖跡象，土地市場熱度回升，但商品房銷售依舊偏弱。月初至今，100大中城市成交土地占地面積高于去年同期水平，成交土地溢價率回升至高于去年同期的水平。商品房銷售方面，除一線城市銷售較為堅挺，僅較去年同期下降3.53%，二、三線城市均較去年同期大幅減少。日前，廣東省多地宣布階段性取消首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限，且政策范圍逐步擴大，年后商品房銷售有望回暖。
本周乘用車銷量回落。截至1月15日的一周，乘用車批發(fā)日均銷量為4.7萬輛，環(huán)比上升14.94%，月初至今同比下降18.38%，乘用車零售日均銷量為5.2萬輛，本周環(huán)比上漲15%。排除季節(jié)性因素，從四周移動平均數(shù)據(jù)來看，廠家批發(fā)乘用車銷量環(huán)比下降8.5%，廠家零售乘用車銷量環(huán)比下降1.3%。去年5月，汽車銷量在穩(wěn)增長政策支持下迎來爆發(fā)式增長，7月之后增速逐漸回落至負(fù)值，12月份汽車銷量增速小幅反彈，開年至今汽車銷量再度回落，可能反映汽車購置需求已經(jīng)在去年集中釋放，汽車消費刺激政策后續(xù)效果不足。尤其是新能源汽車銷量的增長達(dá)到了一個瓶頸階段，在2023年新能源政策退市后，銷量增長乏力。
鋼材補庫：從庫存來看，螺紋鋼，線材和熱軋板庫存回升，本周環(huán)比分別上漲14.4%，20.6%和3.8%，三者庫存已經(jīng)連續(xù)數(shù)周上漲，除線材以外，螺紋鋼、熱軋板卷庫存均高于往年同期。
進出口表現(xiàn)依舊低迷：部分港口城市受疫情反復(fù)，運輸能力下降，疊加外部通貨膨脹率高企的影響，出口方面整體需求表現(xiàn)不佳。中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）延續(xù)下跌趨勢，本周環(huán)比回落3.4%；上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）延續(xù)下跌趨勢，本周環(huán)比下跌0.2%。散貨船市場有所疲軟，各船型需求熱度回落，BDI連續(xù)數(shù)日回落，本周累計大幅回落19.3%，中國進口干散貨運價指數(shù)（CDFI）環(huán)比下跌1.8%。當(dāng)前進出口同環(huán)比均為負(fù)值，或指向內(nèi)外需疲軟。
價格：食品、工業(yè)品價格整體上行。食品價格整體上行：本周豬肉價格在連續(xù)數(shù)周下跌后反彈，平均批發(fā)價環(huán)比上漲0.6%，除豬肉外，其余肉制品價格整體上行，牛肉、羊肉、雞蛋價格分別上漲0.4%、0.9%、1.3%，白條雞價格下跌1.2%。蔬果價格繼續(xù)上漲，本周28種重點監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比上漲12.5%，7種重點監(jiān)測水果平均批發(fā)價環(huán)比持平。食品價格整體上行可能與臨近春節(jié)疊加今年春節(jié)月份較早有關(guān)。上游產(chǎn)品價格整體上行：大宗商品價格整體上行：原油期貨價格上漲，布倫特原油期貨結(jié)算價環(huán)比上漲2.8%，WTI原油期貨結(jié)算價環(huán)比上漲2.2%。有色期貨價格上漲，LME3個月銅本周環(huán)比上漲1.1%，鋁價格本周環(huán)比持平。工業(yè)品價格整體上行：本周南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比上漲2.8%，Myspic綜合鋼價指數(shù)環(huán)比上漲0.2%。長江有色市場銅價格環(huán)比上漲2.0%；鋁價格環(huán)比上漲2.8%；螺紋鋼價格環(huán)比上漲0.1%；水泥價格下跌1.7%。本周人民幣面臨貶值壓力：本周美元兌人民幣匯率環(huán)比上漲1%至6.77，人民幣有效實際匯率指數(shù)環(huán)比下降0.7%。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)市場超預(yù)期，疫情影響超預(yù)期。
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