>> 西部證券-晶盛機(jī)電(300316)2022年業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：業(yè)績持續(xù)高增，邁向“設(shè)備+材料”平臺型公司-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 487KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：晶盛機(jī)電1月19日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利27.39～30.81億元，同比+60%～80%，中位數(shù)為29億元，同比+69%；其中2022Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利7.3～10.72億元，同比+21%～78%，中位數(shù)為9億元，同比+50%，環(huán)比+12%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利6.9-10.32億元，同比+19%～78%，中位數(shù)為8.61億元，同比+48%，環(huán)比+8%，業(yè)績符合預(yù)期。
在手訂單再創(chuàng)歷史新高，保障公司未來業(yè)績。截至2022年9月30日，公司在手訂單237.9億元，同比+34%；其中半導(dǎo)體設(shè)備訂單24.6億元，同比+239%。我們預(yù)計充足訂單和高盈利能力將推動公司未來業(yè)績高速增長。
設(shè)備端：（1）光伏設(shè)備：公司計劃推出第五代新型單晶爐，從封閉系統(tǒng)轉(zhuǎn)向開放架構(gòu)可編程平臺，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化、更強(qiáng)化了公司在長晶設(shè)備領(lǐng)域的競爭力。2023年硅料價格大幅下跌，龍頭廠商率先加碼100GW硅片產(chǎn)能，預(yù)計將持續(xù)刺激產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)意愿，疊加大尺寸薄片化趨勢，硅片擴(kuò)產(chǎn)潮有望延續(xù)，單晶爐龍頭有望充分受益。（2）半導(dǎo)體設(shè)備：公司已基本實(shí)現(xiàn)8英寸設(shè)備的全覆蓋。2022年公司目標(biāo)實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備及服務(wù)新簽訂單超30億元，截至半年報在手訂單已超22億元，半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)迅速放量。
材料端：（1）碳化硅：公司首顆8英寸N型碳化硅晶體成功出爐，逐步對標(biāo)國際龍頭；公司新建6英寸碳化硅研發(fā)實(shí)驗(yàn)線進(jìn)展順利，產(chǎn)品已通過下游部分客戶驗(yàn)證。（2）石英坩堝：年產(chǎn)16萬只坩堝項(xiàng)目落地，一期4.8萬只已達(dá)產(chǎn)，二期即將投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后對應(yīng)增厚公司凈利潤3.2億元。（3）金剛線：2022年11月，金剛線一期項(xiàng)目正式投產(chǎn)。公司已掌握金剛線核心關(guān)鍵技術(shù)，擁有柔性定制和規(guī)模生產(chǎn)能力，產(chǎn)品已具備從原材料、生產(chǎn)設(shè)備到工藝制程、質(zhì)量管控、應(yīng)用服務(wù)等技術(shù)和成本優(yōu)勢。
投資建議：預(yù)計公司22-24年實(shí)現(xiàn)歸母凈利29.31/39.19/51.51億元，同比+71.3%/+33.7%/+31.4%，EPS為2.24/2.99/3.94元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：裝機(jī)量不及預(yù)期、市場競爭加劇、新產(chǎn)品研發(fā)的不確定性
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