>> 國海證券-一品紅(300723)公司動態(tài)研究：創(chuàng)新藥全球臨床取得積極進展，三大業(yè)務板塊齊頭并進-230129
| 上傳日期： |
2023/1/29 |
大小： |
787KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
周小剛 |
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事件:
一品紅發(fā)布公告：1月6日，公司合作研發(fā)的1類創(chuàng)新藥AR882全球IIb期臨床試驗獲得結果。
投資要點:
痛風藥物AR882全球IIb期臨床取得積極進展。AR882為美國Arthrosi開發(fā)的長效降血尿酸劑Best in class產(chǎn)品。公司2021年參股Arthrosi，截止2023年1月6日持股17.78%。公司與Arthrosi在國內設立合資公司廣州瑞安博（截止2023年1月6日持股60.70%），間接獲得AR882在國內和全球的部分權益。AR882的全球IIb期臨床結果顯示，50mg劑量組和75mg劑量組相較于安慰劑均顯著降低了患者血清尿酸水平，且無任何重度不良反應發(fā)生，患者合并癥情況穩(wěn)定。IIb期臨床試驗展示的良好有效性和安全性，為其進入全球臨床III期提供了堅實的基礎。
公司中成藥、化藥仿制藥和化藥創(chuàng)新藥業(yè)務齊頭并進。2022年公司多條業(yè)務線取得積極進展。中成藥業(yè)務，馥感啉口服液完成價格調整，為產(chǎn)品重新打開市場奠定良好基礎?；幏轮扑帢I(yè)務，2022年公司共有8款產(chǎn)品獲批，全國第七次藥品集采公司共有3款產(chǎn)品中標?；巹?chuàng)新藥業(yè)務，AR882國內臨床試驗獲批、海外IIb期臨床取得積極結果。
盈利預測和投資評級 我們預計2022/2023/2024年收入為23.59億元/30.66億元/38.76億元，對應歸母凈利潤3.58億元/4.68億元/5.90億元，對應PE為31.22X/23.85X/18.91X。我們認為，公司中藥產(chǎn)品線布局豐富，化藥仿制藥產(chǎn)出高效，創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示 市場宏觀環(huán)境變動潛在風險，主要品種放量不及預期，乙酰谷酰胺退出省級醫(yī)保影響超出預期，創(chuàng)新藥研發(fā)進展不及預期，疫情變化對藥品銷售影響超出預期，公司業(yè)績不及預期。
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