>> 華泰證券-量化投資周報：政策監(jiān)管加強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩-230129
| 上傳日期： |
2023/1/29 |
大小： |
945KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
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作者： |
林曉明,陳燁,李聰 |
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此報告為加密報告 |
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政策監(jiān)管加強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩
春節(jié)前一周的商品市場普遍上漲，南華商品指數(shù)上漲2.29%。黑色板塊漲跌分化，其中焦炭、不銹鋼漲幅較大，鐵礦石跌幅較大。雖然鐵礦石上周跌幅較大，但我們認(rèn)為價格偏強(qiáng)運(yùn)行的趨勢仍未發(fā)生變化。鐵礦石從今年1月以來持續(xù)偏強(qiáng)震蕩，上行壓力主要來自政策監(jiān)管力度加強(qiáng)。市場對節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，政策調(diào)控和宏觀強(qiáng)預(yù)期疊加，預(yù)計(jì)鐵礦石價格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局。能化板塊上周上漲，南華能化指數(shù)上漲3.55%。海外通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，原油價格從2022年12月開始震蕩反彈，市場一致預(yù)期未來美聯(lián)儲加息幅度和節(jié)奏可能放緩，對原油價格形成支撐。
政策調(diào)控疊加宏觀強(qiáng)預(yù)期，鐵礦石預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩
黑色板塊上周漲跌分化，南華黑色指數(shù)上漲0.03%，其中焦炭、不銹鋼漲幅較大，鐵礦石跌幅較大。雖然鐵礦石上周跌幅較大，但我們認(rèn)為價格偏強(qiáng)運(yùn)行的趨勢仍未發(fā)生變化。鐵礦石從今年1月以來持續(xù)偏強(qiáng)震蕩，上行壓力主要來自政策監(jiān)管力度加強(qiáng)。1月18日國家發(fā)改委組織部分鐵礦石貿(mào)易企業(yè)和期貨公司召開會議，加大現(xiàn)貨和期貨市場監(jiān)管力度。疫情對工業(yè)生產(chǎn)的影響逐漸減弱，市場對節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，宏觀層面的強(qiáng)預(yù)期是礦石價格的支撐。政策調(diào)控和宏觀強(qiáng)預(yù)期疊加，預(yù)計(jì)鐵礦石價格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局。
海外通脹預(yù)期放緩，原油價格反彈
能化板塊上周上漲，南華能化指數(shù)上漲3.55%。海外通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，原油價格從2022年12月開始震蕩反彈，市場一致預(yù)期未來美聯(lián)儲加息幅度和節(jié)奏可能放緩，提振商品市場情緒。原油同時具有金融屬性和商品屬性，通脹預(yù)期回落對原油價格形成支撐。國內(nèi)春節(jié)后預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，下游需求逐步跟進(jìn)，油價下行空間不大。預(yù)計(jì)原油價格將維持震蕩上行的走勢。
風(fēng)險提示：本策略基于華泰金工周期系列研究對全球各類經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)長達(dá)百年樣本的實(shí)證結(jié)果確定周期長度，周期長度可能偏離均值，技術(shù)指標(biāo)僅就過去趨勢做出判斷，歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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