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投資要點(diǎn)
　　上周大盤上漲，醫(yī)藥生物板塊跑贏大盤，全周上漲2.49%，滬深300指數(shù)全周上漲2.63%。
　　春節(jié)假期結(jié)束，作為國內(nèi)防疫新階段的首個(gè)春節(jié)假期，假期消費(fèi)數(shù)據(jù)喜人，復(fù)蘇趨勢顯著?；谙M(fèi)復(fù)蘇，我們繼續(xù)推薦消費(fèi)醫(yī)療賽道，其中我們認(rèn)為眼科產(chǎn)業(yè)鏈將可能最先復(fù)蘇，建議關(guān)注愛爾眼科、華廈眼科、愛博醫(yī)療、我武生物、普瑞眼科、華東醫(yī)藥、益豐藥房、華潤三九等。同時(shí)，我們認(rèn)為后續(xù)科研、院內(nèi)手術(shù)等諸多細(xì)分領(lǐng)域也將逐漸進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)，可以重點(diǎn)關(guān)注。
　　從板塊趨勢角度，我們看好醫(yī)藥2023年全年表現(xiàn)，板塊有望產(chǎn)生超額收益。一方面，前兩年的政策、疫情等影響因素，在2023年都將呈現(xiàn)邊際改善趨勢；另一方面，國際化需求穩(wěn)定，創(chuàng)新需求回升，消費(fèi)需求回升，2023年需求端呈現(xiàn)向上趨勢。同時(shí)，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值和持倉仍處于歷史中低水平，具備上行空間。
　　春節(jié)假期中創(chuàng)新藥領(lǐng)域國際化進(jìn)展仍在持續(xù)，和黃醫(yī)藥與日本武田制藥達(dá)成呋喹替尼中國以外地區(qū)開發(fā)及商業(yè)化許可協(xié)議，和黃將獲得4億美元首付款，包含首付款的總里程碑金額可高達(dá)11.3億美元，并外加基于凈銷售額的特許權(quán)使用費(fèi)。我們繼續(xù)看好創(chuàng)新藥板塊。核心關(guān)注“A”（集采對企業(yè)收入端的影響邊際削弱，迎來業(yè)績拐點(diǎn)）+“B”（創(chuàng)新或特色品種逐漸進(jìn)入銷售或產(chǎn)品數(shù)據(jù)兌現(xiàn)期）型的Big Pharma，以及具備差異化、國際化及良好商業(yè)化潛力的Bio Pharma/ Biotech型藥企，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、科倫藥業(yè)、百濟(jì)神州、榮昌生物、迪哲醫(yī)藥、康方生物、康諾亞、信達(dá)生物、諾誠健華、歐康維視、人福醫(yī)藥等。
　　推薦標(biāo)的：愛爾眼科：業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，產(chǎn)業(yè)鏈地位持續(xù)提升，估值具備性價(jià)比；華東醫(yī)藥：制藥工業(yè)集采壓力逐步釋放，工業(yè)端收入增長有望回正，美容護(hù)理和微生物板塊近年來增速較快，少女針銷售持續(xù)超預(yù)期；藥明康德：全球臨床前CRO龍頭企業(yè)，行業(yè)地位突出；恒瑞醫(yī)藥：公司正經(jīng)歷創(chuàng)新轉(zhuǎn)型陣痛期，多款創(chuàng)新藥陸續(xù)開始放量，管理體系逐步理順；華廈眼科：眼科賽道優(yōu)質(zhì)公司，品牌力較強(qiáng)，次新院減虧釋放成長；藥明生物：全球生物藥CDMO龍頭企業(yè)，行業(yè)地位突出，業(yè)績持續(xù)較快增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策超預(yù)期變化、板塊比較優(yōu)勢弱化