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市場(chǎng)回顧
　　本周（1.23-1.27）A股春節(jié)休假未開盤，我們主要關(guān)注美股及港股表現(xiàn)。其中，美股納斯達(dá)克指數(shù)漲幅4.3%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）漲幅5.4%；恒生指數(shù)3.1%，恒生科技5.4%。春節(jié)假期外盤表現(xiàn)上佳，或有望將助力A股投資情緒。
　　本周觀點(diǎn)
　　消費(fèi)電子：手機(jī)需求迎來反彈，庫(kù)存持續(xù)去化。
　　銷量數(shù)據(jù)：據(jù)BCI數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，手機(jī)銷量數(shù)據(jù)經(jīng)歷前期的低迷表現(xiàn)后，23年第二周（1月9日-1月15日）延續(xù)首周反彈態(tài)勢(shì)，全國(guó)手機(jī)銷量706.9萬(wàn)臺(tái)，同比+18.8%，環(huán)比+12.2%。截至23年前兩周，全國(guó)手機(jī)銷量合計(jì)1415萬(wàn)臺(tái)，同比+13.5%。伴隨未來疫情影響減弱及23年市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求有望持續(xù)向好。
　　展望未來，看好消費(fèi)電子需求復(fù)蘇節(jié)奏，伴隨未來疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響減弱及庫(kù)存的持續(xù)去化，建議關(guān)注庫(kù)存拐點(diǎn)的龍頭企業(yè)。核心標(biāo)的：艾為電子、唯捷創(chuàng)芯、舜宇光學(xué)。
　　汽車電子：本月26日，特斯拉發(fā)布2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。
　?、俟緲I(yè)績(jī)：2022年第四季度，特斯拉營(yíng)收達(dá)243億美元，同增37%；凈利潤(rùn)36.9億美元，同增59%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。單季度交付40.5萬(wàn)輛。2022年總收入達(dá)815億美元，同增51%；凈利潤(rùn)126億美元，同增128%。同期交付131.39萬(wàn)輛車。馬斯克表示，2022年對(duì)于特斯拉來說在各個(gè)層面上都是有史以來最好的一年。
　　②產(chǎn)能+預(yù)期產(chǎn)量：特斯拉位于加利福尼亞州弗里蒙特、上海、得克薩斯州和柏林的四家工廠，目前總產(chǎn)能為每年生產(chǎn)10萬(wàn)輛ModelS/X+180萬(wàn)輛ModelY/3。展望2023，特斯拉官方給出180萬(wàn)臺(tái)交付預(yù)期。
　　展望未來，此次“降價(jià)”無(wú)疑對(duì)其銷售端的“量”有利；根據(jù)官方數(shù)據(jù)，降價(jià)后本月特斯拉訂單量為產(chǎn)量的2倍，需求已遠(yuǎn)超供給。但本次降價(jià)幅度較大，后續(xù)特斯拉或?qū)⒔祪r(jià)轉(zhuǎn)移給供應(yīng)鏈，則汽車電子企業(yè)的“價(jià)”有一定壓力。以價(jià)換量趨勢(shì)下，建議把握議價(jià)能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)標(biāo)的。汽車連接器：永貴電器、瑞可達(dá)、維峰電子；汽車屏：京東方精電、偉時(shí)電子；汽車鏡頭：聯(lián)創(chuàng)電子、舜宇光學(xué)；汽車電容：江海股份、法拉電子。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為，當(dāng)下電子產(chǎn)業(yè)仍處于【景氣度復(fù)蘇】+【庫(kù)存拐點(diǎn)】雙擊之中，不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的仍處于相對(duì)低位。未來景氣復(fù)蘇及庫(kù)存去化的趨勢(shì)確定。同時(shí)，新能源汽車銷量表現(xiàn)或?qū)⒊袌?chǎng)預(yù)期，成長(zhǎng)賽道亦值得高度重視。建議把握復(fù)蘇鏈的被動(dòng)元件，半導(dǎo)體封測(cè)，IC設(shè)計(jì)公司，及成長(zhǎng)賽道汽車電子的投資機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情反復(fù)影響企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)；新能源汽車需求不及預(yù)期；新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。