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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績預告自愿性披露公告，預計2022年年度實現(xiàn)營業(yè)收入8.56- 9.24億元，同比增長25-35%，預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3.47-3.79億元，同比增長10-20%，預計2022年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.17-3.46億元，同比增長10-20%，若剔除聯(lián)營公司損益、股權激勵費用，預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3.70-4.02億元，預計同比增速有望達到16-25%。
　　業(yè)績基本符合預期，創(chuàng)新產品驅動下持續(xù)快速增長。2022年疫情反復導致醫(yī)院血管介入手術受到明顯阻礙，但公司仍然在豐富全面的創(chuàng)新產品組合驅動下實現(xiàn)亮眼業(yè)績。結合公司2022Q1-Q3經營情況及歷史業(yè)績表現(xiàn)，我們預計公司2022年全年主動脈支架業(yè)務增速或達25-35%，其中胸主支架可能貢獻主要增長；術中支架板塊有望增長15-25%，在疫情擾動下保持穩(wěn)健增速；外周介入及其他板塊增速或達到50%，主要得益于藥物球囊等系列新產品的快速放量。
　　多款創(chuàng)新產品臨床進展順利，為公司業(yè)績持續(xù)增長提供充足動能。公司堅持研發(fā)創(chuàng)新，2022年旗下Cratos分支型主動脈覆膜支架、多分支胸主動脈覆膜支架、新一代Aegis腹主動脈覆膜支架、腔靜脈濾器、TIPS覆膜支架均已進入臨床試驗階段；2022Q4-2023Q1，公司的TIPS覆膜支架、Cratos分支型主動脈覆膜支架、AegisⅡ腹主動脈覆膜支架相繼完成首例上市前臨床植入，2023年起有望陸續(xù)注冊，有望持續(xù)提升公司在血管介入器械領域的市場競爭力。
　　國際化戰(zhàn)略步伐進一步加快，持續(xù)開拓海外新興市場。2022年，公司對OptimumMedical Device Inc.進行股權投資，利用其歐洲的成熟代理商網(wǎng)絡和專業(yè)銷售人員助力公司產品在歐洲市場的覆蓋，取得了可觀成果，2022年海外業(yè)務收入亦實現(xiàn)快速增長；2022Q4公司自主研發(fā)的6款產品在白俄羅斯獲批上市，為公司拓展東歐市場奠定了良好基礎，進一步加快全球市場版圖布局。
　　盈利預測與投資建議：根據(jù)公司2022年業(yè)績預告，我們調整盈利預測，預計2022-2024年公司收入8.96、11.94、15.63億元（調整前9.34、12.54、16.55億元），同比增長31%、33%、31%，預計歸母凈利潤為3.62、4.92、6.45億元，同比增長15%、36%、31%（調整前3.91、5.36、7.08億元），對應EPS為5.04、6.83、8.96?？紤]到公司是國內血管介入龍頭企業(yè)，競爭優(yōu)勢顯著，未來有望憑借一系列主動脈以及外周介入創(chuàng)新產品維持高增長態(tài)勢，維持“買入”評級。
　　風險提示事件：新產品研發(fā)風險、市場競爭加劇風險、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險等。