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 1、我國低軌衛(wèi)星星座計劃已啟動，規(guī)模有望提升。2023-2025年，我國低軌寬帶通信衛(wèi)星將開始進(jìn)行密集發(fā)射期。
　　2、衛(wèi)星發(fā)射模式及制造模式發(fā)生深刻變化：在SpaceX等公司帶動下，火箭、衛(wèi)星等制造模式從傳統(tǒng)的定制化變?yōu)榕炕?，傳統(tǒng)發(fā)射制造成本大大降低，通信衛(wèi)星可以低成本快速組網(wǎng)，衛(wèi)星通信技術(shù)設(shè)施快速完成全球覆蓋
　　3、衛(wèi)星通信高通量趨勢明顯，帶寬成本下降，降低用戶門檻，衛(wèi)星通信相關(guān)應(yīng)用普及會加快。
　　4、民營企業(yè)加入衛(wèi)星通信及應(yīng)用領(lǐng)域，打破國家隊模式：民用航天迅速發(fā)展，除了在衛(wèi)星基礎(chǔ)設(shè)施方面對傳統(tǒng)衛(wèi)星通信作為補充之外，民營企業(yè)在商業(yè)模式方面的探索較為積極。
　　5、哪些領(lǐng)域值得投資？
　　1）火箭制造及發(fā)射：商業(yè)火箭以承接商業(yè)衛(wèi)星或者國家衛(wèi)星等有效載荷的訂單為主要盈利模式，但是由于中國特有體制因素國家衛(wèi)星訂單預(yù)計不會是目前商業(yè)火箭的主要收入途徑，因此液體、大推力、可回收火箭（降低發(fā)射成本）制造商是未來商業(yè)火箭制造和發(fā)射企業(yè)的發(fā)展重點，因此動力系統(tǒng)會成為火箭制造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
　　2）通信衛(wèi)星制造：低軌衛(wèi)星數(shù)量預(yù)期發(fā)射量較大，衛(wèi)星及星載核心硬件最先受益。通信衛(wèi)星和有效載荷是通信轉(zhuǎn)發(fā)器和天線（相控陣天線和固定多波束天線），Ka頻段高通量衛(wèi)星需求帶動下，相控陣天線具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，星載相控陣天線相關(guān)科研院所及公司包括上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所、54所，相關(guān)上市公司包括鋮昌科技、國博電子、臻鐳科技等。另外衛(wèi)星制造及核心零部件廠商中國衛(wèi)星、雷科防務(wù)、康拓紅外等。
　　3）衛(wèi)星應(yīng)用：導(dǎo)航應(yīng)用方面：由于北斗三號北斗衛(wèi)星組網(wǎng)已經(jīng)完成，北斗三號終端有望加速滲透尤其是軍工市場，相關(guān)具備芯片能力的上市公司有望受益，相關(guān)受益標(biāo)的包括海格通信、華力創(chuàng)通、北斗星通等。
　　衛(wèi)星通信應(yīng)用方面：地面接收硬件終端（衛(wèi)星接收天線、手持終端等）以及應(yīng)用服務(wù)。尤其是服務(wù)高通量衛(wèi)星之前衛(wèi)通通信領(lǐng)域多用于應(yīng)急、航海、航空的等專業(yè)高價值領(lǐng)域，相關(guān)上市公司包括海格通信、華力創(chuàng)通、盛洋科技等。
　　6、通信板塊觀點
　　1）低估值、高股息，必選消費屬性強的電信運營商（A+H）板塊：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；
　　2）低估值成長依舊的主設(shè)備：紫光股份（華西通信&計算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、中興通訊；
　　3）東數(shù)西算產(chǎn)業(yè)鏈中IDC、光模塊板塊：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、新易盛、天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)等；
　　4）高成長物聯(lián)網(wǎng)模組及能源信息化板塊：移遠(yuǎn)通信、朗新科技（華西通信&計算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、威勝信息等；
　　5）10G-PON及家庭寬帶設(shè)計產(chǎn)業(yè)鏈：平治信息、天邑股份等；
　　6）其他個股方面：海格通信（北斗三號滲透率提升）（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、新雷能（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、TCL科技（面板價格觸底）（華西通信&電子聯(lián)合覆蓋）、七一二（軍工信息化）、金卡智能（華西通信&機(jī)械聯(lián)合覆蓋）等
　　7、風(fēng)險提示
　　底層相關(guān)技術(shù)發(fā)展緩慢，衛(wèi)星應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。