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◆國(guó)債收益率：10年期國(guó)債收益率上漲4個(gè)基點(diǎn)，其中實(shí)際收益率下降6個(gè)基點(diǎn)，通脹預(yù)期上漲10個(gè)基點(diǎn)；近期實(shí)際利率、通脹預(yù)期以及名義利率都處于相對(duì)較大幅度波動(dòng)中，無(wú)明顯趨勢(shì)性方向。貨幣政策方面，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2月議息會(huì)議加息25BP，預(yù)期歐央行2月議息會(huì)議加息50BP，該預(yù)期已經(jīng)被較充分地交易，因此政策若符合預(yù)期則為利多兌現(xiàn)；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，歐洲1月PMI繼續(xù)反彈，美國(guó)1月PMI大概率小幅下行，非農(nóng)數(shù)據(jù)方面繼續(xù)關(guān)注薪資增速，數(shù)據(jù)的超預(yù)期變化將決定市場(chǎng)下一步的交易方向。
　　◆通脹情況：CPI與PCE都延續(xù)大幅下行趨勢(shì)，非農(nóng)方面薪資增速出現(xiàn)連續(xù)下行，就業(yè)市場(chǎng)供需不平衡問題仍然較為突出但已經(jīng)出現(xiàn)部分松動(dòng)跡象。關(guān)注當(dāng)前大宗商品反彈周期可能帶來(lái)的短期通脹上行壓力。
　　◆后市觀點(diǎn)：市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期為2月、3月FOMC均加息25BP，后續(xù)月份貨幣政策預(yù)期尚未達(dá)成一致，利率終值預(yù)期在5%與5.25%之間變動(dòng)。當(dāng)前貨幣政策預(yù)期以及對(duì)通脹延續(xù)下行趨勢(shì)的預(yù)期已經(jīng)在行情中有較為充分的體現(xiàn)，若數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期的變化則將決定行情的下一步交易方向，若數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期那么預(yù)計(jì)波動(dòng)不大或者出現(xiàn)階段性調(diào)整。因此貴金屬當(dāng)前技術(shù)點(diǎn)位建議暫時(shí)觀望，等待數(shù)據(jù)確認(rèn)或美聯(lián)儲(chǔ)釋放更多關(guān)于3月以后貨幣政策的相關(guān)信息。