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■2023年政策展望:加力提效，防范風險
　　從地方債看,后續(xù)政策將更注重加力提效，不斷提升資金使用效益，并通過制度設計防范兌付風險。一是專項債新增額度有望保持高位;二是細化落實地方債常態(tài)化管理，尤其是加強有效項目儲備:三是加快建立地方政府償債備付金制度，防范兌付風險。
　　從城投行業(yè)看，緊融資狀態(tài)仍將持續(xù),政策將繼續(xù)有保有壓，著力推進隱性債務有序化解和城投企業(yè)平穩(wěn)轉型。一是融資政策將繼續(xù)在“穩(wěn)增長”與“嚴監(jiān)管”間權衡，有保有壓、整體偏緊;二是在隱性債務風險化解“全省.盤棋”格局下，地方政府、金融機構或將加強合作與聯(lián)動，出臺相關政策助力城投穩(wěn)妥化債、有序轉型。
　　■2022年政策特點:有保有壓，加速改革
　　穩(wěn)增長:政策支持地方債發(fā)行規(guī)模速度創(chuàng)新高，保障城投企業(yè)合理融資需求
　　第一，新增專項債額度創(chuàng)歷史新高，募投領域合理擴大:第二，金融機構支持基建政策頻出，相關城投合理融資需求得到保障:第三，央地層面支持大力盤活存量資產(chǎn)，擴大有效投資。
　　防風險:地方債常態(tài)化管理機制落實落細，隱債嚴監(jiān)管基調(diào)不改
　　第一，地方債常態(tài)化嚴監(jiān)管全面推進，不斷提高專項債資金使用效率:第二，央地持續(xù)開展隱債問責通報，相關金融監(jiān)管力度加大;第三，高、低風險地區(qū)因地制宜探索化債道路，城投企業(yè)轉型整合進程加快。
　　促改革:加快建立現(xiàn)代財稅體制，推進省以下財政體制改革
　　預算管理制度改革持續(xù)落地的同時，“國發(fā)20號文”推進省以下財政體制改革，多方面化解基層收支矛盾。第一，清晰界定省以下財政事權和支出責任，減輕基層負擔;第二，理順省以下政府間收入關系，加大省級統(tǒng)籌穩(wěn)定基層.收入;第三，完善省以下轉移支付制度，強調(diào)兜底線、促均衡、保重點。
　　政策推進中的關注點:穩(wěn)增長的制約與處置風險的風險
　　有效項目儲備仍然不足，制約穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)
　　關注項目儲備數(shù)量少導致的專項債額度銜接不到位、不穩(wěn)定問題，以及項目儲備質量低與專項債資金用途頻繁調(diào)整的惡性循環(huán)。
　　穩(wěn)增長下地方債大幅擴容，關注債務風險快速攀升
　　穩(wěn)增長政策下地方債尤其是專項債新增額度保持高位，負債率、債務率持續(xù)上升，需警惕財政偏緊、部分專項債項目收益偏低等帶來的償債壓力。
　　嚴監(jiān)管持續(xù)城投融資仍偏緊，關注弱資質城投流動性壓力
　　在保障城投企業(yè)合理融資需求的同時，政策堅持嚴控隱債不動搖，發(fā)行審核仍較嚴格，需關注弱資質城投流動性壓力及尾部城投風險暴露情況。
　　城投化債及轉型整合加速，關注“處置風險的風險”
　　隨著“5-10年化債計劃”到期時點逐步臨近，城投化債及轉型整合進度明顯加快，需關注并防范“處置風險的風險”，如地方政府及城投平臺化債不實、城投轉型過于激進等。