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事件：
　　意法半導(dǎo)體（STM）于1月26日發(fā)布2022Q4財(cái)報(bào)，22Q4單季營收44.2億元，環(huán)比+2.4%/同比+24.4%，毛利率47.5%，環(huán)比-0.1pct/同比+2.3pcts；2022全年?duì)I收163億美元，同比+26.4%，毛利率為47.3%，同比+5.6pcts。綜合財(cái)報(bào)及交流會議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：
　　評論：
　　1、22Q4營收44.2億美元/毛利率47.5%，營收和毛利率均略高于預(yù)期。
　　意法半導(dǎo)體是全球ARM架構(gòu)32位MCU龍頭企業(yè)。1）22Q4單季度：營收44.2億美元，環(huán)比+2.4%/同比+24.4%，高于此前指引中值（44億美元），22Q4毛利率47.5%，環(huán)比-0.1pct/同比+2.3pcts，高于此前毛利率指引中值（47.3%），主要得益于有利的定價(jià)、產(chǎn)品組合的改善和扣除對沖后的匯率效應(yīng)，部分被制造業(yè)投入成本的通脹所抵消。22Q4營業(yè)利潤為12.9億美元，營業(yè)利潤率從的24.9%增長到29.1%；2）2022年全年：營收163億美元，同比+26.4%，超過此前指引150.5億美元，毛利率為47.3%，同比+5.6pcts，凈利潤為39.6億美元。
　　2、22Q4營收增長主要受ADG驅(qū)動，AMS環(huán)比-3%/MDG環(huán)比微增。
　　1）22Q4單季度分部門營收：ADG營收16.96億美元，環(huán)比上升8.5%；AMS營收13.39億元，環(huán)比下降3%；MDG營收13.83億美元，環(huán)比增長0.7%；2）2022年全年：所有產(chǎn)品部門營收都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。ADG營收同比增長37.2%，主要受汽車和功率分立器件的增長推動；AMS收入同比增長7.1%，成像和MEMS的增長部分被模擬的減少抵消；MDG營收同比增長37.5%，微控制器和射頻通信都有強(qiáng)勁增長。
　　3、23Q1營收指引環(huán)比-4.8%，預(yù)計(jì)全年?duì)I收中值同比+6.13%。
　　公司預(yù)計(jì)23Q1單季度營收42億美元，指引中值環(huán)比-4.98%/同比+18.31%，毛利率指引中值為48%，指引中值同比+1.3pcts/環(huán)比+0.5pct。對于2023年，全年?duì)I收指引為168-178億美元，指引中值同比+6.13%，汽車和工業(yè)將是主要增長動力。2023全年資本支出約為40億美元，其中約80%主要與300mm晶圓廠和碳化硅制造能力（包括碳化硅襯底計(jì)劃）的增加有關(guān)，剩下的20%用于研發(fā)、實(shí)驗(yàn)室、制造維護(hù)和效率以及企業(yè)可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃。
　　4、汽車領(lǐng)域需求保持強(qiáng)勁，公司大幅擴(kuò)大300mm產(chǎn)能并大力投資碳化硅。
　　2022年汽車和工業(yè)需求強(qiáng)勁，汽車領(lǐng)域需求旺盛主要系半導(dǎo)體含量增加、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和庫存補(bǔ)充，工業(yè)領(lǐng)域在電力和能源、工廠自動化和機(jī)器人以及工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域需求強(qiáng)勁，個人電子和計(jì)算機(jī)外設(shè)領(lǐng)域下半年市場疲軟，通信設(shè)備需求全年保持穩(wěn)定。公司在克羅爾新建一座300mm的半導(dǎo)體制造工廠，在意大利阿格拉特2022年完成了第一條工業(yè)化生產(chǎn)線和工程樣品的鑒定，目前正在建設(shè)新的300mm晶圓廠，今年年底計(jì)劃每周生產(chǎn)約1000片晶圓。公司碳化硅客戶數(shù)有82家，公司正在卡塔尼亞建立一個集成碳化硅襯底制造設(shè)施，批量生產(chǎn)預(yù)計(jì)將于今年下半年開始。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；客戶需求低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)及政策風(fēng)險(xiǎn)。