>> 華創(chuàng)證券-建材行業(yè)周報(bào)：政策持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)推薦地產(chǎn)鏈、基建投資機(jī)會(huì)-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大?。?/td>
| 2260KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
本周觀點(diǎn)：政策持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)推薦地產(chǎn)鏈、基建投資機(jī)會(huì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年12月份，70個(gè)大中城市中商品住宅銷售價(jià)格下降城市個(gè)數(shù)有所增加，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平或下降，一線城市同比上漲、二三線城市同比下降；根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，在20個(gè)典型城市2022年四季度有新推盤動(dòng)作的90個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目中，有71個(gè)價(jià)格出現(xiàn)下降，占比近8成，19個(gè)樓盤價(jià)格堅(jiān)挺，占比約2成，少數(shù)樓盤價(jià)格穩(wěn)中微增，但價(jià)格漲幅基本在10%以內(nèi)，但隨著政策持續(xù)發(fā)力（鄭州首套房利率降至3.8%），我們判斷地產(chǎn)板塊已處底部區(qū)間，后續(xù)邊際改善空間較大，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈板塊投資機(jī)會(huì)?；ǚ矫妫瑖?guó)家發(fā)改委表示，2023年將進(jìn)一步加力支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引導(dǎo)支持社會(huì)資本加大相關(guān)領(lǐng)域投入；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，中國(guó)2022年1-12月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)5.1%，預(yù)期增5.1%，1-11月增速為5.3%。從環(huán)比看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.49%；隨著政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐漸落地生效，且疊加特色的估值體系，我們認(rèn)為基建央企將迎來估值重估，建議關(guān)注基建板塊投資機(jī)會(huì)。玻纖方面，粗紗價(jià)格已處歷史底部，電子紗價(jià)格已現(xiàn)反彈，雖庫存處歷史高位，12月庫存環(huán)比上升，但玻纖企業(yè)庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)，且10月出口量環(huán)比提升，伴隨風(fēng)電、汽車等行業(yè)需求回暖驅(qū)動(dòng)，未來玻纖行業(yè)整體有望修復(fù)，建議關(guān)注玻纖板塊投資機(jī)會(huì)。
本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格上漲，漲幅為0.08%。截至1月18日，2023年一季度全國(guó)共有22個(gè)省市發(fā)布水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，只有9個(gè)省市公布全年錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，其他地區(qū)尚不明確具體天數(shù)，但多數(shù)表示將與2022年大體一致。庫存：本周全國(guó)水泥平均庫存72.06%，同比+9.88pct，環(huán)比+0.31pct。地區(qū)來看，華東、中南地區(qū)庫存增加，西南庫存減少，華北、東北、西北地區(qū)庫存持平。出貨：本周全國(guó)水泥平均出貨7.03%，同比-5.07pct，環(huán)比-21.22pct。華北、華東、中南、西南、西北地區(qū)出貨普遍減少，東北地區(qū)出貨持平。
本周浮法玻璃價(jià)格環(huán)比上漲。本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1748.11元/噸，較上周均價(jià)（1735.89元/噸）上升12.22元/噸，環(huán)比上升0.70%。光伏玻璃主流大單：截至本周四，2.0mm鍍膜面板主流大單價(jià)格19.50元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅-8.70%；3.2mm鍍膜主流大單報(bào)價(jià)26.50元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅-6.67%。
國(guó)內(nèi)玻璃纖維市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比持平。無堿紗市場(chǎng)方面，2400tex纏繞直接紗均價(jià)4288元/噸，環(huán)比持平，同比下降30.92%；電子紗市場(chǎng)方面，電子紗均價(jià)10100元/噸，環(huán)比持平，同比下降20.63%。庫存方面，12月國(guó)內(nèi)行業(yè)庫存為64.25萬噸，環(huán)比上升5.19%，同比上漲219.49%。
市場(chǎng)回顧：本周大盤上漲2.18%，創(chuàng)業(yè)板本周上漲3.72%，建筑材料上漲1.08%。子行業(yè)漲幅前三為水泥制造（3.14%），玻璃制造（2.62%），玻纖制造（1.86%）。個(gè)股方面：漲幅前五的公司為松發(fā)股份（14.59%）、顧地科技（11.36%）、金晶科技（9.84%）、四方達(dá)（9.49%）、福萊特（7.88%）;跌幅前五的公司為兔寶寶（-16.87%）、堅(jiān)朗五金（-6.98%）、帝歐家居（-6.28%）、蒙娜麗莎（-5.94%）、萬里石（-5.63%）。
投資建議：水泥板塊：重點(diǎn)推薦海螺水泥，建議關(guān)注上峰水泥、華新水泥、青松建化。玻璃板塊：22年竣工預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出上半年較弱、下半年走強(qiáng)的格局，帶動(dòng)玻璃需求回暖，且我們認(rèn)為行業(yè)供給端縮減趨勢(shì)已現(xiàn)，供需齊振，重點(diǎn)推薦旗濱集團(tuán)。玻纖板塊：風(fēng)電中長(zhǎng)期規(guī)劃，提升玻纖材料需求預(yù)期，重點(diǎn)推薦中國(guó)巨石。消費(fèi)建材板塊：開工端有望和銷售同步轉(zhuǎn)好，開工端消費(fèi)建材景氣度有望前置。石膏板重點(diǎn)推薦北新建材；防水行業(yè)重點(diǎn)推薦東方雨虹、科順股份。管材行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注偉星新材、永高股份。五金行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注堅(jiān)朗五金。涂料行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注三棵樹。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策推進(jìn)不及預(yù)期。
|
|
