>> 華創(chuàng)證券-寧德時代(300750)重大事項點評：建設(shè)邦普一體化新材料產(chǎn)業(yè)，完善整體戰(zhàn)略布局-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1114KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
黃麟 |
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此報告為加密報告 |
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事項：
2023年1月28日，寧德時代審議通過寧德邦普一體化新材料產(chǎn)業(yè)項目議案，控股子公司廣東邦普將在廣東佛山投資建設(shè)一體化新材料產(chǎn)業(yè)項目，預(yù)期項目建設(shè)期4年，投資總額不超過238億元，建設(shè)集約化、規(guī)?；纳a(chǎn)基地。
評論：
順應(yīng)新能源變革，集約一體化生產(chǎn)。本次投資項目預(yù)計建設(shè)具備50萬噸廢舊電池材料回收（含兼容過程料），順應(yīng)能源變更動力電池退役浪潮，同時涵蓋相應(yīng)磷酸鐵鋰正極材料、三元正極材料及負(fù)極再生石墨制造等，實現(xiàn)一體化集約生產(chǎn)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，有效降低生產(chǎn)成本；
保障關(guān)鍵材料資源，完善整體戰(zhàn)略布局。本項目的實施進(jìn)一步完善鋰電新能源整體戰(zhàn)略布局，打造電池全產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)體系，借助大灣區(qū)區(qū)位優(yōu)勢，拓展新能源市場；推動電池回收業(yè)務(wù)發(fā)展，有效提高上游材料供給能力，強化供應(yīng)鏈韌性，提升資源保障能力；
投資建議：我們預(yù)計公司2022-2024歸母凈利潤分別為308.44/441.74/622.19億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE分別為36/25/18倍?？紤]到公司作為動力及儲能電池全球龍頭企業(yè)，重要客戶關(guān)系持續(xù)深化、全球市占率持續(xù)提升和具備供應(yīng)鏈管控能力的競爭優(yōu)勢，參考可比公司估值，我們給予公司2023年35xPE，對應(yīng)目標(biāo)價632.79元，維持“強推”評級。
風(fēng)險提示：下游新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料價格波動風(fēng)險等。
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