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公募基金22Q4基金重倉(cāng)數(shù)據(jù)披露完畢，本篇報(bào)告對(duì)公募基金在輕工制造板塊的持倉(cāng)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析。板塊持倉(cāng)比重環(huán)比有所上升，但仍處于歷史低位。
　　輕工行業(yè)重倉(cāng)占比環(huán)比上升，總市值占比低于均值，但呈現(xiàn)一定的改善跡象。22Q4全基金輕工重倉(cāng)占比為0.76%，較上一季度有所上升。對(duì)比15Q1至今輕工重倉(cāng)平均占比1.29%，當(dāng)前重倉(cāng)占比遠(yuǎn)低于歷史平均水平。從市值占比來(lái)看，22Q4輕工行業(yè)市值占比全A股市值約為1.14%，環(huán)比增加0.07pct，位于2022年的高位，但仍處于歷史低位。
　　家居：機(jī)構(gòu)增持?jǐn)?shù)量整體減少，歐派家居機(jī)構(gòu)持倉(cāng)增幅最大。22Q4歐派家居在輕工板塊個(gè)股重倉(cāng)基金數(shù)量增幅排名第一，基金重倉(cāng)數(shù)量達(dá)87家，環(huán)比增加25家，重倉(cāng)市值增加8.63億元。位列重倉(cāng)數(shù)量環(huán)比增加數(shù)前十名的家居公司還有索菲亞/江山歐派/箭牌家居，22Q4環(huán)比增持?jǐn)?shù)分別為：9/9/7家，重倉(cāng)市值環(huán)比增長(zhǎng)0.4/3.01/1.49億元。志邦家居22Q4重倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)由29家減至23家，但市值仍上升1.11億元。
　　造紙包裝：機(jī)構(gòu)持倉(cāng)整體提升，三家公司位居輕工板塊22Q4重倉(cāng)數(shù)量環(huán)比增加前十名，較22Q1增加兩家。仙鶴股份22Q4共有14家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，環(huán)比增加12家，重倉(cāng)市值環(huán)比增加1.06億元。22Q4裕同科技基金重倉(cāng)數(shù)量環(huán)比增加10家，但由于基金重倉(cāng)占流通股比例環(huán)比下降，重倉(cāng)市值環(huán)比減少2.19億元。
　　其他板塊：晨光股份機(jī)構(gòu)持倉(cāng)市值增幅排名輕工板塊首位，中順潔柔增幅顯著。中順潔柔獲17家重倉(cāng)機(jī)構(gòu)增持，22Q4共有19家重倉(cāng)機(jī)構(gòu)，重倉(cāng)市值環(huán)比增加0.8億元。晨光股份22Q4共有49家持有，較22Q3增加17家，持倉(cāng)市值增加3.32億元，為輕工板塊中重倉(cāng)市值增幅最大的企業(yè)。
　　投資建議：1）家居：春節(jié)假期家居需求增長(zhǎng)較快，隨著地產(chǎn)到家居鏈的不斷傳導(dǎo)，我們看好23年全年的業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)椥葬尫?，C端推薦家居中軍組合歐派家居、顧家家居、敏華控股、慕思股份等，布局自身有積極變化的家居公司，家居騎兵組合持續(xù)推薦喜臨門、索菲亞、曲美家居等，B端彈性標(biāo)的推薦江山歐派、志邦家居、皮阿諾等。2）文娛個(gè)護(hù)：Q4需求端預(yù)計(jì)穩(wěn)健，體現(xiàn)消費(fèi)剛性，文具行業(yè)部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已調(diào)整至歷史估值底部區(qū)間，重點(diǎn)關(guān)注前期受損品種，如晨光股份、百亞股份；生活用紙板塊盈利能力受紙漿成本持續(xù)高位壓制已久，紙漿供給改善趨勢(shì)之下成本拐點(diǎn)已現(xiàn)，維達(dá)、潔柔提價(jià)，需求剛性之下板塊利潤(rùn)彈性有望釋放。3）造紙包裝：核心紙種價(jià)格環(huán)比持平，漿價(jià)下行預(yù)期順暢，預(yù)計(jì)23Q1末-Q2起紙企可見成本壓力緩解。1）持續(xù)推薦特種紙行業(yè)龍頭仙鶴股份，食品卡+格拉辛領(lǐng)軍企業(yè)五洲特紙，裝飾原紙細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)卡位的華旺科技。2）大宗紙：持續(xù)推薦規(guī)模&成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先、新產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)的太陽(yáng)紙業(yè)，關(guān)注2023年消費(fèi)修復(fù)下的黑紙系公司玖龍紙業(yè)、山鷹國(guó)際。3）包裝：關(guān)注大包裝戰(zhàn)略推進(jìn)、智能化改造加速降本增效、有望迎來(lái)盈利拐點(diǎn)的龍頭裕同科技。4）新型煙草：我們看好思摩爾國(guó)際重研發(fā)企業(yè)基因下打造出的核心競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)陣痛期后報(bào)表端亦有望迎來(lái)明顯改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不及預(yù)期。