久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

4Q22基金重倉食品飲料股票市值占基金投資股票總市值的7.76%，若以全部重倉股為分母，4Q22食品飲料重倉股的市值占比為16.60%。白酒、乳制品、重倉家數(shù)減少明顯，食品、調(diào)味品等持倉家數(shù)環(huán)比增加。從基金重倉標(biāo)的來看，頭部白酒仍受機(jī)構(gòu)青睞，茅、五、瀘、汾位列機(jī)構(gòu)前二十大重倉股。2023年行業(yè)需求將持續(xù)復(fù)蘇，擇機(jī)布局優(yōu)質(zhì)品種。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　4Q22基金重倉食品飲料比例環(huán)比回落，從基金重倉標(biāo)的來看，頭部白酒仍受青睞。（1）根據(jù)我們測算，4Q22基金重倉食品飲料股票市值占基金投資股票總市值的7.76%，環(huán)比-1.12pct，同比-0.99pct。其中基金重倉白酒股票市值占比6.67%，環(huán)比-0.93pct，同比+0.07pct；基金重倉白酒以外其他板塊股票市值1.09%，環(huán)比-0.19pct,同比-1.34pct。（2）若以全部重倉股為分母，4Q22食品飲料重倉股的市值占比為16.60%，環(huán)比+0.76pct，同比-2.04pct。其中，白酒重倉股的市值占比為14.27%，環(huán)比+0.71pct，同比+0.93pct；白酒以外其他板塊市值占比為2.33%，環(huán)比+0.05pct,同比-16.32pct。10月底板塊估值見底迎來配置良機(jī)，所以4季度資金配置月度之間處于前低后高的狀態(tài)。（3）從基金重倉標(biāo)的來看，頭部白酒仍受機(jī)構(gòu)青睞，基金前二十大重倉股中，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒分別位列第1、第3和第4名和第19名。伊利股份掉出前二十大重倉，4Q22持倉機(jī)構(gòu)數(shù)位列第27名。
　　從重倉家數(shù)來看，4Q22白酒、乳制品、重倉家數(shù)減少明顯，食品、調(diào)味品等持倉家數(shù)環(huán)比增加。（1）從基金重倉家數(shù)來看，4Q22白酒持倉家數(shù)環(huán)比減少220家，高端一線白酒除五糧液持倉環(huán)比增加80家以外，茅臺(tái)、瀘州老窖、汾酒、洋河、古井持倉家數(shù)均環(huán)比分別減少236、56、163、18、38家。4Q22中小市值白酒持倉家數(shù)環(huán)比增加，包括今世緣、舍得酒業(yè)、老白干酒、口子窖、酒鬼酒等。非白酒板塊持倉家數(shù)環(huán)比減少128家，其中乳制品、啤酒持倉家數(shù)減少，伊利股份（-95）、青島啤酒（-62），安井、海天、絕味、中炬、安琪酵母持倉機(jī)構(gòu)則有所增加。（2）從重倉市值排名來看，頭部白酒保持穩(wěn)定，其中舍得酒業(yè)4Q22進(jìn)入重倉市值前十大股（14—10）。
　　投資建議
　　最新觀點(diǎn)：2023年行業(yè)需求將持續(xù)復(fù)蘇，白酒仍是食品飲料行業(yè)的主賽道，擇機(jī)布局優(yōu)質(zhì)品質(zhì)。大眾品短期關(guān)注消費(fèi)場景正?；瘷C(jī)會(huì)。（1）白酒，白酒經(jīng)歷了12月的低谷之后，1月上旬開始需求明顯改善。從春運(yùn)客流、國內(nèi)旅游出行人次及電影票房等數(shù)據(jù)綜合判斷，感染高峰過后各消費(fèi)場景已基本恢復(fù)正常，渠道信心顯著提升。我們判斷春節(jié)期間白酒銷售已接近正常水平，特別是高端白酒及地產(chǎn)酒受益禮贈(zèng)、宴席回補(bǔ)、親朋聚飲等場景，春節(jié)期間動(dòng)銷明顯加快。隨著消費(fèi)場景正?；?，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度白酒業(yè)績將呈現(xiàn)出逐步提速的跡象，建議關(guān)注業(yè)績彈性較高的次高端白酒。雖然近期股價(jià)反彈，估值有明顯的回升，但從歷史上食品飲料股價(jià)表現(xiàn)來看，趨勢(shì)比估值更重要。重點(diǎn)推薦山西汾酒、今世緣、五糧液、貴州茅臺(tái)。（2）大眾品，2023年春節(jié)乳制品的禮贈(zèng)需求明顯復(fù)蘇。休閑鹵制品，疫情加速了行業(yè)洗牌，龍頭市占率進(jìn)一步提升，能逆勢(shì)擴(kuò)張的龍頭企業(yè)將充分享受行業(yè)復(fù)蘇之后的業(yè)績彈性。短期關(guān)注消費(fèi)場景正?；臋C(jī)會(huì)，包括軟飲料、乳制品、休閑鹵制品，長期看好速凍食品和低溫白奶的成長空間。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)，食品安全事件。