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1.安信視點(diǎn)：春節(jié)消費(fèi)升溫，復(fù)蘇交易有望延續(xù)
　　上周五，虎年最后一個(gè)交易日，港股高開高走，三大指數(shù)均大幅收漲。截至收盤，恒生指數(shù)收漲1.82%，報(bào)22044.65點(diǎn)，盤中創(chuàng)逾半年高位；恒生科技指數(shù)漲2.67%；恒生國(guó)企指數(shù)漲2.34%。Wind行業(yè)指數(shù)來看，表現(xiàn)最好的三個(gè)指數(shù)為能源、材料、電信服務(wù)，漲幅依次為3.68%、2.91%、2.81%；表現(xiàn)最差的三個(gè)指數(shù)為日常消費(fèi)、公用事業(yè)、房地產(chǎn)，漲幅依次為0.43%、1.02%、1.08%。全日市場(chǎng)成交額為951.33億港元，南向資金暫停交易。
　　個(gè)股來看，福萊特玻璃6865.HK大漲8.11%。公司是光伏玻璃行業(yè)雙龍頭之一，市占率約24%。2022年底，預(yù)期公司光伏玻璃產(chǎn)能19400噸/天；2023年，預(yù)期公司新增5條光伏玻璃窯爐，2023年底產(chǎn)能25400噸/天。行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)，地位穩(wěn)固，毛利率較二線企業(yè)高約10個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品技術(shù)能力強(qiáng)，雙玻等具溢價(jià)能力產(chǎn)品滲透率高；良率高。2020年以后快速擴(kuò)產(chǎn)，新建窯爐均為1000噸/天以上，規(guī)模效益高。主要原材料之一硅砂自給率高，降低采購成本。光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期明年需求進(jìn)一步提升，光伏玻璃需求預(yù)期有支撐，公司作為行業(yè)龍頭預(yù)期更為受益。2022Q1-3，公司收入112億RMB,同比提升77%,凈利潤(rùn)15億RMB,同比減少12%。Q4公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境環(huán)比改善，預(yù)期2022年凈利潤(rùn)21億元RMB。當(dāng)前估值依然較低，有提升空間，投資者可繼續(xù)關(guān)注。
　　今年春節(jié)是疫情管控放松的第一年，熱點(diǎn)旅游景點(diǎn)游客數(shù)量增加，假期旅游明顯復(fù)蘇，據(jù)貓眼平臺(tái)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，截至1月25日9時(shí)42分，2023年春節(jié)檔（1月21日-1月27日）電影總票房（含預(yù)售）突破41億元。我們認(rèn)為，疫情期間居民部門的超額儲(chǔ)蓄將為開放后的消費(fèi)復(fù)蘇帶來強(qiáng)有力的支持，未釋放的購買力將成為2023年消費(fèi)的強(qiáng)勁推動(dòng)力。
　　近期權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)反彈，復(fù)蘇交易在當(dāng)下難以證偽。目前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)確實(shí)在改善，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)需要3月中旬才能披露，因此經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的幅度究竟如何，短期難以確認(rèn)。此外，消費(fèi)啟動(dòng)恢復(fù)的時(shí)間點(diǎn)也早于此前市場(chǎng)預(yù)期，這也為消費(fèi)盡快恢復(fù)提供了必要保證?？偟膩碚f，伴隨生產(chǎn)生活秩序的恢復(fù)、經(jīng)濟(jì)底部的度過，市場(chǎng)參與者的信心和預(yù)期有望持續(xù)改善。
　　分析師：韓致立