>> 華金證券-紡織服裝／家居行業(yè)周報：春節(jié)消費力度強勢復(fù)蘇，安踏迎來管理層調(diào)整-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1404KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
劉荊 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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節(jié)前一周紡織服飾板塊落后大盤1.65%，金發(fā)拉比、臺華新材、九牧王漲幅靠前。節(jié)前一周（1.16-1.20），SW紡織服飾板塊上漲0.98%，落后大盤1.65個百分點，其中SW紡織制造板塊上漲1%，SW服裝家紡上漲1.01%，金發(fā)拉比（+20.18%）、臺華新材（+19.73%）、九牧王（+10.53%）漲幅靠前。目前SW紡織服飾整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)PE為20.86倍。
節(jié)前一周家居用品板塊落后大盤5.11%，松發(fā)股份、四通股份、悅心健康漲幅靠前。節(jié)前一周（1.16-1.20），SW家居用品板塊下跌2.48%，落后大盤5.11個百分點，松發(fā)股份（+14.59%）、四通股份（+7.02%）、悅心健康（+5.69%）漲幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)PE為24.82倍。
行業(yè)新聞：
?。?）2023年春節(jié)假期國內(nèi)旅游出游3.08億人次，國內(nèi)旅游收入3758.43億元。2023年春節(jié)假期，文化和旅游部堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，全力做好文化和旅游假日市場各項工作。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。春節(jié)假日全國文化和旅游市場總體安全平穩(wěn)有序。
?。?）安踏迎來史上最大規(guī)模人事調(diào)整。國內(nèi)領(lǐng)先的體育用品公司安踏體育（HK02020）近日發(fā)布公告稱，為使集團管理架構(gòu)與其戰(zhàn)略方向匹配并完善集團的企業(yè)管治，丁世忠將卸任首席執(zhí)行官并留任董事會主席；集團首席財務(wù)官賴世賢、專業(yè)運動群首席執(zhí)行官吳永華成為新的聯(lián)席首席執(zhí)行官；鄭捷不再擔(dān)任集團總裁，專任亞瑪芬體育首席執(zhí)行官。此次人事調(diào)整，將于2023年2月1日起生效。
?。?）春節(jié)樓市觀察：蓄勢待發(fā)。春節(jié)期間通常買房的數(shù)量較少，但跟去年春節(jié)相比，今年二手房看房和買房數(shù)量有了明顯提升。貝殼50城二手房帶看量較2022年春節(jié)期間提升28%。成都、重慶二手房帶看活躍度比去年春節(jié)分別提升1.5倍和1倍。珠三角重點城市市場啟動之勢也較為明顯，惠州、東莞及佛山春節(jié)期間帶看量較去年同期翻倍，深圳增幅也達86%。從成交量看，今年貝殼重點50城二手房成交量比去年春節(jié)增加了57%。1月前27日成交水平已經(jīng)基本接近去年12月全月，其中京津冀重點城市1月市場延續(xù)去年12月的回升態(tài)勢。北京、廊坊、天津及石家莊已經(jīng)超過去年12月全月成交水平，4城總體日均提升38%。隨著帶看量的修復(fù)，市場預(yù)期也在持續(xù)走強。
紡服板塊投資建議：紡織服裝方面，隨全國新冠感染數(shù)據(jù)逐步達峰，且春節(jié)銷售強勢復(fù)蘇，線下客流及消費場景明顯回暖。根據(jù)國家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期期間，全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期同比增長12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長12.4%。建議繼續(xù)關(guān)注申洲國際、安踏體育。
家居板塊投資建議：家居用品板塊方面，1月28日國常會提出加力擴消費，因城施策用好政策工具箱，支持剛性和改善性需求，做好保交樓工作。1月29日上海市政府印發(fā)《上海市提信心擴需求穩(wěn)增長促發(fā)展行動方案》，提到策劃舉辦營銷活動，加快促進汽車、金銀珠寶、綠色智能家電和家居等消費潛力釋放。消費利好政策頻出，疊加疫情防控逐步優(yōu)化，房地產(chǎn)市場加速恢復(fù)預(yù)期進一步提升，有望帶動家居板塊估值的修復(fù)。隨全國新冠感染數(shù)據(jù)逐步達峰后，同時春節(jié)銷售強勢復(fù)蘇及315大促來臨，家居企業(yè)零售業(yè)績增速有望持續(xù)回暖。根據(jù)國家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期期間家具銷售收入同比增長15.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長9.9%。建議繼續(xù)關(guān)注歐派家居、顧家家居、索菲亞、喜臨門、志邦家居。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)政策效果不達預(yù)期；國內(nèi)疫情持續(xù)出現(xiàn)反復(fù)；品牌競爭加??；匯率大幅波動；原材料價格波動風(fēng)險；居民消費意愿下滑等。
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