久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　1月中采制造業(yè)PMI指數(shù)錄得50.1%，較前值提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。2022年10~12月PMI分別為49.2%、48%、47%，1月PMI站上枯榮線代表經(jīng)濟(jì)景氣度擺脫了連續(xù)回落趨勢，快速向常態(tài)化增長回歸。其中，新訂單指數(shù)回升7個(gè)百分點(diǎn)至50.9%，生產(chǎn)指數(shù)回升5.2個(gè)百分點(diǎn)至49.8%，由于今年過年較早，“春節(jié)效應(yīng)”下供給修復(fù)的力度小于需求修復(fù)。1月非制造業(yè)PMI指數(shù)大幅拉升12.8個(gè)百分點(diǎn)至54.4%，零售、住宿、餐飲等行業(yè)環(huán)比回升幅度較大，春節(jié)期間的消費(fèi)數(shù)據(jù)已有驗(yàn)證。萬里風(fēng)云，峰回路轉(zhuǎn)，2023年我國經(jīng)濟(jì)基本面將顯著改善，為牛市重啟奠定基礎(chǔ)，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)2023年奪回失去的牛市行情，重點(diǎn)關(guān)注年輕人引領(lǐng)的消費(fèi)領(lǐng)域和高端制造業(yè)。
　　員工返崗物流恢復(fù)，生產(chǎn)指數(shù)有所回升
　　1月生產(chǎn)指數(shù)上行5.2個(gè)百分點(diǎn)至49.8%，員工“陽康”后陸續(xù)返崗，員工到崗率和貨運(yùn)時(shí)效顯著修復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)度有所提振。其中，從業(yè)人員指數(shù)回升2.9個(gè)百分點(diǎn)至47.7%，用工景氣度初步回暖，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)提升6.5個(gè)百分點(diǎn)至47.6%，貨運(yùn)流量逐漸恢復(fù)。從高頻數(shù)據(jù)來看，上游原材料企業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，中下游工業(yè)開工率回落較多。受過年影響，1月南方八省電廠日耗煤小幅回落，但高于去年同期水平，高爐開工率維持平穩(wěn)、焦?fàn)t開工率顯著上行。受春節(jié)效應(yīng)影響，中游鋼材產(chǎn)量、水泥發(fā)運(yùn)率、石油瀝青裝置開工率、PTA工廠負(fù)荷率階段性下降，但整體優(yōu)于去年春節(jié)同期水平，初步呈現(xiàn)復(fù)蘇端倪。
　　消費(fèi)需求有所釋放，訂單指數(shù)大幅回升
　　1月新訂單指數(shù)回升7個(gè)百分點(diǎn)至50.9%，感染高峰已過，訂單迎來修復(fù)，春節(jié)期間消費(fèi)需求有所釋放，消費(fèi)品制造業(yè)以及交運(yùn)、零售、住宿、餐飲等服務(wù)業(yè)景氣度改善幅度較大。春節(jié)期間，出行、餐飲、票房、旅游等數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了顯著修復(fù)。中國烹飪協(xié)會(huì)調(diào)研顯示，春節(jié)期間受訪餐飲企業(yè)客流量同比增長26%；春節(jié)檔票房錄得67.6億元，呈現(xiàn)“逆跌”特征；旅游人次恢復(fù)至2019年同期水平的88.6%，也是2021年端午節(jié)以來的最好水平。由于今年過年較早，1月地產(chǎn)和基建鏈條表現(xiàn)乏力，商品房銷售、線螺采購量等數(shù)據(jù)顯著回落。外需方面，新出口訂單指數(shù)回升1.9個(gè)百分點(diǎn)至46.1%，環(huán)比改善幅度較小，1月美歐日PMI指數(shù)小幅回升，但仍位于收縮區(qū)間，運(yùn)價(jià)指數(shù)持續(xù)下探，出口增速或?qū)⒗^續(xù)承壓。
　　價(jià)格指數(shù)保持穩(wěn)健，企業(yè)生產(chǎn)意愿提高
　　主要原材料購進(jìn)價(jià)格回升0.6個(gè)百分點(diǎn)至52.2%，出廠價(jià)格微降0.3個(gè)百分點(diǎn)至48.7%，價(jià)格指數(shù)整體平穩(wěn)，基本面衰退與金融條件緩解相互對沖。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，工業(yè)生產(chǎn)景氣度有所改善，低庫存水平下有色、鋼材等金屬價(jià)格均有所上漲。1月原材料庫存指數(shù)上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至49.6%，產(chǎn)成品庫存提高0.6個(gè)百分點(diǎn)至47.2%，年初企業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)庫需求疊加經(jīng)濟(jì)景氣度上升使原材料補(bǔ)庫意愿提高，企業(yè)生產(chǎn)意愿伴隨生產(chǎn)效率提升而逐步增強(qiáng)。
　　知春不久歸，新催今歲草
　　1月中采制造業(yè)PMI指數(shù)錄得50.1%，較前值提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)正在快速回歸常態(tài)化。年初各省GDP增速目標(biāo)普遍設(shè)定在5%以上，地方政府穩(wěn)增長訴求較強(qiáng)，2023年“真抓實(shí)干”的特征將更加突出，招商引資積極性進(jìn)一步提升。萬里風(fēng)云，峰回路轉(zhuǎn)，2023年我國經(jīng)濟(jì)基本面將顯著改善，為牛市重啟奠定基礎(chǔ)，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)2023年奪回失去的牛市行情，重點(diǎn)關(guān)注年輕人引領(lǐng)的消費(fèi)領(lǐng)域和高端制造業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　消費(fèi)者信心恢復(fù)不及預(yù)期；大國博弈超預(yù)期。